Spot altın ons fiyatı Salı Günü 3.149 Dolar’ı görerek yeni bir rekor kırdı.
Yılbaşından bu yana neredeyse yüzde 20 artıştan bahsediyoruz.
Öyle ki, spot altındaki yükseliş küresel yatırım niteliğine haiz ABD borsa endekslerini geride bıraktı.
Tarifelerle artık iyice netleşen KÜRESEL TİCARET SAVAŞLARI müthiş bir tedirginlik yaratıyor.
Öyle ki Trump yönetimindeki ABD’de ek vergilerle ve kısa vadede ortaya çıkması muhtemel üretim boşluğu nedeniyle kısa vadeli fiyat artışları yani enflasyonist baskı neredeyse kesin gibi görünüyor.
Bu ortamda da altında yukarı yön beklentisinin itici gücü şu an için artık faiz indirim beklentileri değil.
Altında yükselişin temelinde KÜRESEL REZERV PARA SAVAŞINA devşirmesi beklenen FİNANSA KUTUPLAŞMA yatıyor.
Küresel merkez bankaları son yıllarda her yıl bin tondan fazla altın satın aldılar.
Özellikle BRICS blokunun ‘altına dayalı dijital rezerv para’ çıkarma stratejisi taktiksel olarak işlemeye devam ediyor ve nihai amaç ise ABD Doları’nın rezerv para statüsünü zayıflatmak.
Uluslararası emtia ticaretinin yapısı ise küresel ticaret savaşlarının küresel rezerv para savaşına dönmesi için en önemli sinyal niteliğinde.
Ne demek istiyorum?
Emtia kapasitesi, insan sermayesi ve ticaret hacmi itibariyle bugün ABD’nin karşısında aynı büyüklükte konumlanmış olan BRICS bloku şayet uhdesindeki emtiaları kendi çıkaracakları rezerv niteliğindeki para cinsinden fiyatlamaya başlarsa; deyim yerindeyse bugün tecrübe ettiğimiz para piyasası net tabirle başkalaşacak.
Rezerv para savaşları, uluslararası rezerv statüsündeki para anlayışını değiştirecek yani bir süreliğine veya tamamen ülkeleri para cinsinden rezerv yapma şevkinden uzaklaştıracak.
Merkez Bankaları çok daha ihtiyatlı olacak.
Kısaca bir süre Dolar ya da BRICS para birimi arasında tercih yapmayacaklar.
Sadece reel ve finansal ticaret için ihtiyaç duydukları kadar bu paralardan bulunduracaklar.
Haliyle de; GÜVENLİ LİMAN olan ALTINA talebi artıracaklar.
İşte bu nedenle gelecekte rezerv filminin ESAS OĞLANI yani BAŞROLÜ altın olacak gibi duruyor.
Ve işte bu nedenle altında yeni rekorlar kaçınılmaz görünüyor!
Gram altın açısından da birkaç kelam edeyim.
Gram altın TL fiyatı hem ons Dolar fiyatından hem de Dolar/TL kurundaki değişimden birlikte etkilenerek oluşuyor.
Yani ons fiyatı artmaz, Dolar/TL kuru artarsa veya Dolar/TL kuru artmaz, ons fiyatı artarsa veya her ikisi birlikte artarsa gram altın TL fiyatı artmış oluyor.
Tabi her ikisinin beraberce artması gram altın TL fiyatında katmerli bir yükseliş yaratır.
Enflasyonla savaşımızın yani sadece para politikasından oluşmuş olan ekonomi programımızın temelini Dolar’da reel olmayan artış, diğer bir ifadeyle Dolar’ın baskılanması oluşturuyor. Kısa vadede bunu sürdürebilecek bir Merkez Bankası var. Lakin Türkiye yıllardır TL’nin değerinde istikrarı sağlayamamış ve bu bahisle de Dolarizasyon davranışının adeta öğrenilmiş çaresizlik olarak finansal kültüre işlendiği bir ülke. Mevcut yerel riskler de Dolar’a olan talebin kesilememesi sonucunu doğruyor.
İşte mevcut durumda; şu an için gerek küresel taraftan kaynaklı ons değer artışı beklentisi gerekse de ulusal taraflı olarak Dolar/TL kur riskinden kaçınma hevesi gram altını son derece cazip kılıyor.
Sevgi ve vicdanla kalın…
Prof. Dr. Soner GÖKTEN
