Yaklaşık iki yıl önce Fatih Altaylı’nın YouTube kanalına sponsor olarak çıkan Kontrolmatik patronu Sami Aslanhan, SpaceX’ten randevu aldıklarını, uydu yapmayı öğrendiklerini anlatıyordu. O günlerde kamuoyuna pompalanan bu “yüksek teknoloji ve uzay vizyonu”, hisse yatırımcılarına büyük bir gelecek vaadi olarak sunulmuştu.
Ancak sahadaki tablo bambaşka çıktı. O yayından sonra Kontrolmatik’te ne uydu görüldü ne SpaceX, buna karşılık patron ve yakın ortakların bitmek bilmeyen hisse satışları görüldü.
Halka Arzda Yüzde 50, Bugün Yüzde 16: Bu Bir Çıkış Hikâyesi mi?
Halka arz sırasında Kontrolmatik’teki payı yaklaşık yüzde 50 olan Sami Aslanhan’ın doğrudan ve dolaylı satışlar sonrası payı yüzde 16’ya kadar düştü. Bu düşüş tek seferlik bir satışla değil, yıllara yayılan sistematik bir boşaltmayla gerçekleşti.
Üstelik satışlar:
- istisnai değil,
- geçici değil,
- zorunlu değil,
sürekli ve planlı görünüyor.
Satışların Arkası Hiç Kesilmedi
KAP kayıtlarına göre tablo net:
- 2022: Yönetici satışı
- 2024: Patron + ortak satışı
- 2025: Şirket içi devirler, borsa dışı transferler
- 2025 Aralık: Düşen fiyatlardan milyonlarca lotluk yeni satışlar
- 2025 Aralık sonu: 94 milyon lotluk toplu satış planı
Yani yatırımcıya “gelecek” anlatılırken, patron cephesinde gelecekten çıkış tercih edilmiş.
Gerekçe Hep Aynı: “Finansman, Likidite, Optimizasyon”
Her satışın arkasında klasik cümleler var:
- “Grup finansman ihtiyacı”
- “Likiditenin güçlendirilmesi”
- “Sermaye optimizasyonu”
Ancak bu gerekçeler, neredeyse her yıl tekrarlanan satışları açıklamaya yetmiyor. Çünkü ortada basit bir soru duruyor:
Şirket bu kadar parlaksa, patron neden hissede kalmıyor?
Özel Emir, Toptan Satış, Küçük Yatırımcı Dışarıda
Dikkat çeken bir diğer nokta ise satış yöntemleri.
Satışların büyük bölümü:
- özel emirle
- borsa dışı
- toptan alış–satış yöntemiyle
yani küçük yatırımcının dahil olamayacağı işlemlerle yapıldı.
Bu tablo, Borsa İstanbul’da sıkça dile getirilen şu eleştiriyi güçlendiriyor:
“Risk halka, kazanç patronda.”
Fiyat Düştükçe Satış Arttı
Daha da çarpıcı olan şu:
Hissede fiyatlar yükselirken vizyon anlatıldı,
fiyatlar düşerken satışlar hızlandı.
Aralık 2025’te yapılan satışlar 15–13 TL bandında gerçekleşti. Aynı dönemde yatırımcılar “neden bu fiyattan satış yapılıyor?” sorusunu sorarken, patron cephesinden tatmin edici bir açıklama gelmedi.
Uzay Vizyonu Nerede, Satış Gerçeği Nerede?
Bugün gelinen noktada:
- SpaceX anlatısı geride kaldı,
- uydu projeleri somutlaşmadı,
- ama patron payı dramatik biçimde eridi.
Bu nedenle Kontrolmatik örneği artık bir şirket hikâyesi değil, Borsa İstanbul’un kronik sorununun yeni bir vakası olarak okunuyor:
Halka Arz Kimin İçindi?
Yatırımcı açısından soru net:
- Halka arz, şirketin büyümesi için miydi?
- Yoksa patronun yıllara yayılan çıkışı için mi?
Bu soruya ikna edici bir yanıt verilmediği sürece, Kontrolmatik’te yaşananlar “vizyoner başarı hikâyesi” değil, klasik bir patron realizasyonu olarak anılmaya devam edecek.
Kontrolmatik’te Ortaklık Yapısı Nasıl Değişti? Rakamlarla Büyük Seyrelme
Ekli belgeler, Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik A.Ş.’de ortaklık yapısının kuruluş–halka arz–bugün ekseninde nasıl dramatik biçimde değiştiğini açıkça ortaya koyuyor.
1️⃣ Halka Arz Öncesi: Şirket Tamamen İki Ortağın Kontrolündeydi
Halka arz öncesi tabloda şirketin sermaye yapısı son derece netti:
- Sami Aslanhan: %50 pay – 15 milyon TL
- Ömer Ünsalan: %50 pay – 15 milyon TL
- Toplam ödenmiş sermaye: 30 milyon TL
- Halka açıklık: %0
Bu dönemde Kontrolmatik, iki ortağın eşit kontrolünde, kapalı bir yapıdaydı. Yönetim, karar alma ve sermaye hakimiyeti tamamen kurucu ortakların elindeydi.
2️⃣ Halka Arz Sonrası: Ortaklar Seyrelmeye Başladı, Halka Açıklık Geldi
Halka arzla birlikte sermaye artırımı yapıldı ve yapı değişti:
- Sami Aslanhan: %40 – 14,5 milyon TL
- Ömer Ünsalan: %40 – 14,5 milyon TL
- Halka açık kısım: %20 – 7,25 milyon TL
- Toplam ödenmiş sermaye: 36,25 milyon TL
Bu aşamada:
- Kurucu ortakların her biri %10’ar pay kaybetti
- Şirket ilk kez halka açık hale geldi
- Kontrol hâlâ ortaklardaydı ancak seyrelme başladı
3️⃣ Bugün: Patronlar Azınlıkta, Halka Açıklık Patladı
Son tabloda ise tablo tamamen değişmiş durumda:
- Sami Aslanhan: %16,08
- Ömer Ünsalan: %16,14
- Diğer (halka açık + dağılmış paylar): %67,78
Bu yapı şunu gösteriyor:
- İki kurucu ortağın toplam payı %32 civarına geriledi
- Şirketin kontrolü fiilen piyasaya dağılmış durumda
- Halka açıklık ve ilişkili olmayan paylar çoğunluğu ele geçirmiş durumda
Özetle Değişim Ne Anlatıyor?
Ekli belgeler birlikte okunduğunda ortaya çıkan tablo net:
- Kuruluşta: %100 kurucu kontrolü
- Halka arzda: %80 kurucu – %20 halka açık
- Bugün: %32 kurucu – %68 piyasa
Yani Kontrolmatik’te:
Şirket, halka açılmadı; adım adım patrondan çıktı.
Bu değişim yalnızca teknik bir “sermaye seyrelmesi” değil;
aynı zamanda kurucu ortakların şirketten kademeli çekilişinin rakamsal karşılığı.
