Altın fiyatlarındaki yükseliş, yatırımcısına kazandırmaya devam ederken, kazancın oranı yatırım aracına göre iki katına kadar çıktı.
Son dönemde bankalardan gram altın alan yatırımcılar yaklaşık yüzde 109 getiri sağlarken, Borsa İstanbul’da Darphane tarafından ihraç edilen AltınS1 sertifikasını alan yatırımcıların kazancı yüzde 218’e ulaştı. Aynı altına dayalı iki ürün arasındaki bu çarpıcı fark, “Nasıl olur?” sorusunu da beraberinde getirdi.
Sebep altın değil, fiyatlama
Uzmanlara göre bu farkın nedeni altının kendisi değil, ürünlerin işlem gördüğü piyasa yapısı.
Bankalarda satılan gram altın, ons altın ve dolar/TL kurundaki artışı bire bir yansıtırken; alış-satış makası yüksek, fiyat hareketi ise sınırlı kalıyor. Bu nedenle kazanç, büyük ölçüde altının gerçek değer artışıyla sınırlı oluyor.
Borsada işlem gören AltınS1 Darphane sertifikası ise farklı bir dinamiğe sahip. Sertifika fiyatı, fiziki altın değerinin yanı sıra arz-talep dengesi, yatırımcı ilgisi ve piyasa beklentileriyle belirleniyor. Sınırlı arz ve yoğun talep, sertifikanın zaman zaman altının üzerinde “primli” fiyatlanmasına yol açıyor.
Prim etkisi kazancı ikiye katladı
Altının aynı dönemde %109 yükseldiği ortamda, AltınS1’de oluşan ek primler sayesinde getiri %218 seviyesine kadar çıktı. Böylece yatırımcılar, aynı altına dayalı üründen iki kat fazla kazanç elde etmiş oldu.
Uzmanlardan uyarı
Ekonomistler, bu farkın kalıcı olmadığını vurguluyor. Talebin azalması, yeni sertifika arzı ya da piyasa algısının değişmesi durumunda AltınS1 fiyatının, fiziki altın fiyatına hızla yaklaşabileceği belirtiliyor.
Uzmanlara göre banka gram altını daha düşük riskli ve stabil, AltınS1 ise yüksek getiri potansiyeline sahip ancak spekülatif bir yatırım aracı olarak değerlendirilmeli.
