Yapı Kredi Yatırım, 2026 yılına ilişkin beklentilerini ve yatırım stratejisini “Sis Kalkıyor Ama Yol Hâlâ Dar” başlıklı kapsamlı raporla kamuoyuna duyurdu. Özel bir programda tanıtılan raporda, 2026’nın 2025’teki reel daralmanın ardından oluşan düşük baz etkisi ve dezenflasyon süreciyle birlikte yatırımcılar için daha fazla fırsat barındıracağı, ancak seçici olunması gereken bir dönem olacağı vurgulandı.
Enflasyon ve Faizde Temkinli İyimserlik
Yapı Kredi Yatırım Başstratejisti Murat Berk, Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmesinde temkinli bir iyimserlik mesajı verdi. Berk, 2026 yıl sonu enflasyon tahminlerinin yüzde 23,6 seviyesinde olduğunu belirtirken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’ndan yaklaşık 950 baz puanlık faiz indirimiyle politika faizinin yüzde 28,5 düzeyine gerilemesini beklediklerini ifade etti.
Borsada Taktiksel Dönem
Araştırma Müdürü Görkem Göker, 2025’te Borsa İstanbul’da yaşanan reel kâr daralmasının 2026 için güçlü bir düşük baz oluşturduğuna dikkat çekti. Göker, bu etkinin şirket kârlarında toparlanmayı beraberinde getireceğini söylerken, “Artık endeks genelinde ucuz bir piyasa yok. Bu nedenle hisse bazlı hikâyeler ön plana çıkacak. Yatırımcıların pozisyonlarını daha sık gözden geçirmesi gereken taktiksel bir döneme giriyoruz,” uyarısında bulundu.
2026’nın Öne Çıkan Yatırım Temaları
Rapora göre 2026 yılında yatırımcıların odağında şu başlıklar yer alacak:
- Emtia Gücü: Yapay zekâ, yenilenebilir enerji ve savunma sanayi yatırımlarının etkisiyle bakır ve gümüşte yükseliş beklentisi.
- Hisse Seçimi: Güçlü bilanço yapısına sahip, borcu düşük ve fiyatlama gücü yüksek şirketler ön planda. Migros, Ülker, Mavi ve Akbank model portföyde öne çıkan hisseler arasında.
- Dolar ve Faiz: Doların küresel ölçekte yatay bir seyir izlemesi, buna karşın gelişmiş ülke tahvil faizlerinde artış eğiliminin sürmesi bekleniyor.
Enflasyon Muhasebesine Dikkat
Programda enflasyon muhasebesinin yarattığı “optik” yanılsamalara da dikkat çekildi. Analistler, yatırımcıların yalnızca manşet kâr rakamlarına odaklanmak yerine, şirketlerin gerçek nakit üretme kapasitesini ve ekonomik kârlılığını dikkate alması gerektiğini vurguladı.
Özetle Yapı Kredi Yatırım’a göre 2026, sisin kısmen dağıldığı ancak yolun hâlâ dar olduğu; fırsatların ise doğru hisse seçimiyle yakalanabileceği bir yıl olacak.
