Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi eski öğretim üyesi Prof. Dr. Hakkı Hakan Yılmaz, 2024 ve 2025 yıllarında gerçekleştirilen altına dayalı borçlanmaların kamu maliyesine etkisine ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu.
Yılmaz, sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı paylaşımda, söz konusu iki yılda yapılan altın cinsi borçlanmaların Hazine’ye maliyetinin iyimser bir hesaplamayla dahi 800 milyar TL’yi aştığını belirtti.
Verdiği bilgilere göre, 2024 yılında Hazine’nin altına dayalı borçlarının toplam iç borç stoku içindeki payı yüzde 11 seviyesindeydi. Bu oran 2025 yılında yüzde 13,9’a yükseldi. 2026 yılı Ocak ayı itibarıyla ise payın yüzde 14,4’e çıktığı ifade edildi. Böylece altın cinsi iç borçlanmanın toplam borç kompozisyonu içindeki ağırlığı son iki yılda belirgin biçimde artmış oldu.
Yılmaz değerlendirmesinde, Türkiye’nin altın cinsi borçlanma konusunda uluslararası ölçekte istisnai bir konuma geldiğini savundu. “Türk Hazinesi çok nadir altın borçlanması olan ülkeler içinde bir örnek olma durumuna geldi” ifadesini kullanan Yılmaz, bu borçlanma tercihlerinin kamu maliyesi üzerindeki yüküne dikkat çekti.
Altına dayalı borçlanma araçları, Hazine’nin yatırımcılardan altın cinsinden kaynak temin etmesine olanak tanıyor. Ancak altın fiyatlarındaki yükseliş ve kur hareketleri, bu tür borçlanmaların TL karşılığı maliyetini artırabiliyor. Yılmaz’ın işaret ettiği 800 milyar TL’lik maliyet hesabı da bu çerçevede, altın fiyatı ve kur gelişmeleri dikkate alınarak yapılan bir projeksiyona dayanıyor.