Vişne Madencilik Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (VSNMD) tarafından açıklanan pay geri alım programı, uygulamaya geçmeden sona erdi. Şirketin kamuya açıkladığı veriler ile Borsa İstanbul’daki fiyat hareketleri birlikte değerlendirildiğinde, programın fiilen hiç işletilmediği görülüyor.
Şirket, 25 Şubat 2025 tarihinde yaklaşık 70 TL seviyesinde bulunan hisse için geri alım programı başlattığını duyurdu. Açıklamaya göre azami 11 milyon 700 bin adet pay geri alınacak, bu işlem için toplam 200 milyon TL kaynak ayrılacaktı. Söz konusu miktar, dolaşımdaki yaklaşık 24 milyon lotun yaklaşık %49’una karşılık geliyor.
Hesaplama açık: 11,7 milyon / 24 milyon ≈ %48,75
Ancak süreç boyunca şirketin piyasadan herhangi bir pay geri alımı gerçekleştirmediği, yani toplam geri alım miktarının “0” olduğu görülüyor.
Bu dönemde hisse fiyatı önemli dalgalanma yaşadı. Geri alım kararının ardından yükselen fiyat, 1 Ağustos 2025 civarında yaklaşık 840 TL seviyesine kadar çıktı. Buna rağmen şirket tarafından herhangi bir alım yapılmadı.
Devamında hisse sert şekilde gerileyerek yeniden 70 TL seviyelerine döndü. Şirket ise 27 Mart 2026 tarihinde geri alım programının sona erdiğini açıkladı.
Ortaya çıkan tablo şu şekilde:
- Başlangıç fiyatı: ~70 TL
- Zirve: ~840 TL
- Program süresince alım: 0 lot
- Program bitiş fiyatı: ~70 TL
Bu veriler, şirketin açıkladığı geri alım programının ne yükseliş sürecinde ne de düşüş sürecinde devreye alınmadığını gösteriyor. Açıklanan yüksek hacimli geri alım hedefi ile fiili uygulama arasındaki fark, programın etkinliği ve amacı konusunda soru işaretlerini beraberinde getiriyor.