Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) eski başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara, son dönemde sıkça yöneltilen “Nisan ayında faiz artışı gelir mi?” sorusuna sosyal medya üzerinden grafikle yanıt verdi.
Kara, paylaşımında TCMB net rezervlerinin üç aylık değişimini gösteren bir grafik yayımlayarak, geçmiş dönemde yaşanan sert rezerv düşüşlerinin ardından Merkez Bankası’nın faiz artırma yoluna gittiğine işaret etti. Grafikte özellikle belirgin rezerv kayıplarının olduğu dönemlerin ardından faiz artışlarının geldiği görülüyor.
Paylaşımına gelen “Hocam evet ya da hayır deseydiniz daha anlaşılır olurdu” yorumuna ise Kara, “İnsanları veri okumayı öğrenmeye motive etmeye çalışıyorum :)” yanıtını verdi.
Grafikte öne çıkan veri setine göre:
- TCMB net rezervlerinde keskin düşüşlerin yaşandığı dönemler,
- Para politikasında sıkılaşma adımlarıyla (faiz artışları) örtüşüyor.
Bu ilişki, doğrudan bir neden-sonuç bağı kurmaktan ziyade, Merkez Bankası’nın rezerv baskısı altında politika faizini artırma eğilimi gösterdiğine dair geçmişteki davranış kalıplarını yansıtıyor.
Ekonomistler, rezerv hareketlerinin tek başına karar belirleyici olmadığını; enflasyon görünümü, kur oynaklığı ve küresel finans koşulları gibi faktörlerin de faiz kararlarında belirleyici rol oynadığını vurguluyor.
Ancak Kara’nın paylaştığı grafik, piyasalarda “rezerv baskısı = sıkılaşma ihtimali” şeklinde okunan tarihsel bir örüntüyü yeniden gündeme taşıdı.