Gayrimenkul sektöründe son yıllarda yapılan vergi düzenlemeleri yatırım iştahını zayıflatırken, GYO’lara yönelik yeni uygulama tartışmaları da gündeme geldi. Ekonomim yazarı Abdullah Tolu’nun değerlendirmesine göre, 2025 yılı itibarıyla yürürlüğe giren düzenleme ile Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları’nın (GYO) kurumlar vergisi istisnasından yararlanabilmesi yeni bir şarta bağlandı.
7524 sayılı Kanun ile yapılan değişiklik kapsamında, GYO’ların sahip oldukları taşınmazlardan elde ettikleri kazançların en az yüzde 50’sini belirlenen süre içinde kâr payı olarak dağıtmaları gerekiyor. Bu şartın yerine getirilmemesi halinde söz konusu istisna hakkı kaybedilecek ve yüzde 30 kurumlar vergisi uygulanacak. Düzenlemenin ilk uygulaması 2025 hesap dönemi için yapılacak.
Yeni sistemde GYO’lar, şartları yerine getirmeleri halinde dahi tamamen vergiden muaf olmayacak. Bu şirketler yüzde 30 kurumlar vergisinden istisna tutulurken, yüzde 10 asgari kurumlar vergisine tabi olacak. Ayrıca bu vergi 2025 yılı başından itibaren geçici vergi dönemlerinde de uygulanmaya başladı.
Düzenlemeye ilişkin en büyük tartışma ise Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın hazırladığı tebliğ taslağındaki “nakit kâr dağıtımı” yorumu oldu. Taslakta, kârın sermayeye eklenmesi yoluyla yapılan bedelsiz hisse dağıtımının kâr dağıtımı sayılmayacağı ifade edildi. Bu yaklaşım sektörde ciddi tepkiye yol açtı.
Abdullah Tolu’ya göre söz konusu yorumun açık bir yasal dayanağı bulunmuyor. Kurumlar Vergisi Kanunu’nda kâr dağıtımının nakit olarak yapılması gerektiğine ilişkin bir hüküm yer almazken, Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri halka açık şirketlerin kâr dağıtımını bedelsiz hisse yoluyla da yapabilmesine imkân tanıyor.
Tolu ayrıca Danıştay kararlarında da bedelsiz hisse verilmesinin kâr payı niteliğinde kabul edildiğini hatırlatarak, Maliye’nin tebliğ taslağındaki yorumunun mevcut mevzuat ve yargı içtihatlarıyla çeliştiğine dikkat çekti.
Yazıda, nakit kâr dağıtımı şartının bu şekilde uygulanması halinde GYO’lar açısından ciddi sorunlar doğabileceği belirtilirken, Maliye’nin söz konusu düzenlemeyi yeniden değerlendirmesi gerektiği vurgulandı. GYO’lara getirilen yeni vergi rejimi, hem mali yük hem de uygulama belirsizlikleri nedeniyle sektörün en önemli gündem başlıklarından biri haline geldi.