Borsa halka arz yağmuruna tutuldu.
Neredeyse her hafta 3-4 yeni şirket geliyor.
SPK’nın yeni yönetiminde strateji belli gibi görünüyor:
Halka arz olmak isteyen meydana çıkıyor.
İyi güzel.
Ama sorun şu:
Araya çürük yumurtalar da sızıyor.
Onları ayıklamak da yatırımcıya kalıyor.
Gözünü Kapatıp Alma Dönemi Bitti
Artık yatırımcı için yeni dönem başladı.
Eskisi gibi “ne halka arz olursa alırım” dönemi bitti.
Çünkü bazı halka arzlar daha ilk günden yatırımcıyı üzmeye başladı.
Geçen hafta işlem görmeye başlayan iki örnek var:
Ekim Turizm, yani Intercity.
Ve Saat&Saat.
İkisi de yatırımcı açısından kötü başladı.
İlk Haftadan Büyük Zarar
Saat&Saat 56 TL’den işlem görmeye başladı.
Güncel fiyat 40 TL civarında.
Zarar yaklaşık yüzde 28,5.
Ekim Turizm 30,26 TL’den halka arz edildi.
Fiyat 21,20 TL’ye kadar geldi.
Zarar yaklaşık yüzde 30.
Daha açıldıkları günden beri düşüyorlar.
Şimdi sormak lazım:
Bir hisse halka açıldığı günden itibaren neden sürekli düşer?
Üstelik bu şirketler zaten “iskontolu” halka arz ediliyor.
O zaman bu iskonto neyin iskontosu?
Ekim Turizm Uyarılmıştı
Ekim Turizm halka arzında yüzde 20 iskonto vardı.
Ama hisse daha ilk günlerden bu iskontolu fiyatın da altına indi.
Ben bu şirketi ParaMedya’da da yazdım.
Sosyal medya hesabımda da inceledim.
Bilançosunu beğenmediğimi söyledim.
Finansal durumunu zayıf bulduğumu anlattım.
Değerlemesini sorunlu gördüğümü açıkça yazdım.
Bugün tablo ortada.
Saat&Saat Ayrı Dosya
Saat&Saat ise ayrı bir dosya.
Bana göre ikinci KOTON vakası.
Çok daha detaylı incelenmesi gereken bir halka arz.
Buna ayrı bir yazı yazacağım. Çünkü burada arkada çok ayrı oyunlar döndü.
Sosyal medyadaki çantacıların gözde hissesi oldu pazarlaya pazarlaya bitiremediler.
Bununla ilgili tek konuşan kişiydim. Patronun ve pazarlama ekibinin operasyonunu ayrıca yazacağım.
Patron ekran ekran dolaştı.
“Normalde yüzde 20 hisse satacaktık. Ama şirketimiz ucuza değerlendi. O yüzden yüzde 10 satalım dedik” dedi.
Peki sonuç?
Hisse zaten yüzde 37 iskontolu satıldı.
Üstüne halka arzdan sonra yaklaşık yüzde 30 düştü.
O zaman sormak gerekiyor:
Madem şirket ucuzdu, neden bu kadar düştü?
Madem değerleme avantajlıydı, yatırımcı neden ilk haftadan bu kadar zarar etti?
Ve en önemlisi:
Patron şimdi nerede?
Yeni Dönem Başladı
Borsada halka arz furyası devam edecek gibi görünüyor.
Ama yatırımcı artık seçici olmak zorunda.
Her gelen halka arza koşulmaz.
Her iskonto gerçek iskonto değildir.
Her büyük marka iyi yatırım değildir.
Her patron anlatısı güvenilir değildir.
Borsada para kazanmak için önce korunmak gerekir.
Özellikle halka arzlarda.
Sonuç
SPK halka arz kapısını açtı.
Piyasa şirketlerle doldu.
Ama bu kalabalığın içinde sağlam şirket de var, çürük yumurta da var.
Yatırımcının görevi artık net:
Bilanço okuyacak.
Değerlemeye bakacak.
Borcu inceleyecek.
Patronun siciline bakacak. Vurguncu, dolandırıcı patrondan uzak duracak.
Halka arz gerekçesini sorgulayacak.
Çünkü gözünü kapatıp alanın gözünü açtığında gördüğü şey çoğu zaman zarar oluyor.
Ekim Turizm ve Saat&Saat bunun son örnekleri.
Sevgiyle kalın.
Sosyal medya hesaplarım:
Instagram: @turkeracikgoz
instagram.com/turkeracikgozz
Twitter (X): @Turkeracikgoz
x.com/Turkeracikgoz
Linkedin: https://www.linkedin.com/in/turkeracikgoz/
E-Mail: drturkeracikgoz@gmail.com