Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), yatırım fonlarına ilişkin uzun süredir beklenen düzenlemeyi gece yarısı yayımladı. Kurulun 28 Ağustos 2026 tarihli ve 52/1589 sayılı kararıyla Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de kapsamlı değişiklikler yapıldı.
Düzenleme, özellikle serbest fonların işlemleri, fonların hisse senedi alım-satımları, fon büyüklüğü ve yatırımcı yoğunlaşması açısından önemli yeni kurallar getiriyor.
Fonlarda yatırımcı yoğunlaşması artık daha görünür olacak
Yeni düzenlemenin en dikkat çekici maddelerinden biri fonlardaki yatırımcı yoğunlaşmasına ilişkin. Bir gerçek veya tüzel kişinin bir fondaki katılma payı oranının yüzde 30, 40, 50, 60, 70, 80 veya 90 seviyelerine ulaşması ya da bu oranların altına düşmesi halinde yatırımcının kimliği ve sahip olduğu pay oranı MKK tarafından KAP’ta ilan edilecek.
Değişimin tedavüldeki pay sayısındaki artış veya azalıştan kaynaklanması halinde bu durum da açıklamada yer alacak. Aynı bilgiler TEFAS Fon Bilgilendirme Platformu’nda da gösterilecek.
Fon paylarına üst limit geliyor
SPK, fonların katılma payı ihracında üst limit belirlenmesinin de önünü açtı. Ancak bu limitin fon performansını korumak veya yükseltmek amacıyla belirlenmesine izin verilmeyecek.
Üst limitin, yatırım yapılan varlıkların veya işlemlerin piyasasındaki likidite sorunları gibi objektif gerekçelere dayanması gerekecek. Belirlenen limite ulaşılması halinde fon paylarının satışı durdurulacak ve yeniden satışa başlanacak eşik izahnamede açıklanacak.
Hisse satışlarına SPK freni
Fonların borsadaki hisse işlemleri açısından da dikkat çekici bir değişiklik yapıldı.
Pay Tebliği’nin 27. maddesi kapsamındaki belirli pay satışlarının gerçekleştirilmesi öncesinde Kurul tarafından onaylanacak pay satış bilgi formu hazırlanması gerekecek.
Söz konusu form Kurul tarafından onaylanmadan ilgili paylar Borsa İstanbul’da özel emir veya Toptan Satışlar Pazarı işlemlerine konu edilemeyecek; devredilemeyecek veya virman yapılamayacak.
SPK bu noktada sorumluluğu payını devreden ortak ile devre aracılık eden yatırım kuruluşlarına yükledi.
Serbest fonlarda kurallar sıkılaşıyor
Düzenlemenin serbest fonlara yönelik bölümü ise oldukça geniş. Serbest fonların daha önce tabi olmadığı bazı oransal sınırlamalar yeniden şekillendirilirken, mevcut pozisyonların yeni sınırlara indirilmesi için geçiş süreleri getirildi.
Bazı pozisyonların 29 Ağustos 2026 itibarıyla artırılması engellenirken, belirlenen takvimler çerçevesinde 2026 sonuna veya ilgili düzenlemeye göre 2027 yılına kadar uyum sağlanması öngörüldü.
Portföy yöneticilerine 7 fon sınırı
Portföy yönetim şirketleri açısından da yeni bir dönem başlıyor. Gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonları hariç olmak üzere bir portföy yöneticisi en fazla 7 fonun portföy yönetiminde görevlendirilebilecek.
Ayrıca her yeni fon için biri sorumlu olmak üzere en az iki portföy yöneticisi görevlendirilmesi zorunlu hale getirildi.
Para piyasası fonlarına yüzde 10 devlet iç borçlanma senedi şartı
Yeni düzenlemeyle para piyasası fonlarının portföy yapısında da değişikliğe gidildi. Bu fonların portföylerinin en az yüzde 10’unun devlet iç borçlanma senetleri ve/veya Hazine ve Maliye Bakanlığı Varlık Kiralama AŞ tarafından ihraç edilen kira sertifikalarında değerlendirilmesi öngörüldü.
Para piyasası ve kısa vadeli fonların ters repo işlemlerine ilişkin yeni teminat kuralları da getirildi.
Düzenleme 29 Ağustos’ta yürürlüğe giriyor
SPK’nın yeni düzenlemesindeki bazı hükümler 29 Ağustos 2026 itibarıyla yürürlüğe girerken, mevcut fonların yeni kurallara uyumu için 2026 sonuna ve bazı alanlarda 2027 yılına kadar geçiş süreleri tanındı.
SPK’nın yayımladığı güncel Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber, 28 Ağustos 2026 tarihli 52/1589 sayılı Kurul kararıyla yapılan değişiklikleri içeriyor.
