Borsa İstanbul’da son dönemde yatırım fonları üzerinden büyüyen likidite endişesi, bugün piyasada adeta satış kabusuna dönüştü. Pusula Portföy’de yatırımcıların fonlardan çıkış taleplerinin yarattığı sorunların ardından gözler Tera grubuna çevrilirken, piyasadaki satış baskısı BIST 100’de kaybı yüzde 6’ya yaklaştırdı.
BIST 100 endeksi gün içinde 13 bin puanın altına kadar gerilerken bankacılık ve sınai endekslerinde kayıplar yüzde 6’yı aştı. Satışların derinleşmesi üzerine Borsa İstanbul’da saat 16.04.32 itibarıyla endekse bağlı devre kesici tetiklendi ve Pay Piyasası ile pay ve pay endekslerine dayalı vadeli işlem sözleşmelerinde işlemler geçici olarak durduruldu.
Piyasadaki paniğin arkasında yalnızca hisse senetlerindeki normal satış baskısı bulunmuyor. Pusula Portföy’de bazı yatırım fonlarında katılma payı iade ödemelerinin zamanında gerçekleştirilememesi ve temerrüt oluşması, yatırımcıların fon yönetim şirketlerine ve fonların likiditesine ilişkin kaygılarını artırdı. Fon analiz platformlarından derlenen verilere göre ağustos sonundan bu yana Pusula fonlarından yaklaşık 129 milyar liralık çıkış yaşandığı bildirildi.
Bu süreçte Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerinin bir bölümünün Tera Grubu şirketleri tarafından devralınmasına ilişkin anlaşmanın açıklanması ise piyasadaki algıyı daha da hassas hale getirdi. Ancak Tera tarafından yapılan açıklamada, planlanan pay devrinin henüz hukuken ve fiilen tamamlanmadığı, Pusula Portföy tarafından yönetilen yatırım fonlarının portföy ve likidite yönetimi ile katılma payı alım-satım süreçlerinin devir tamamlanıncaya kadar Tera Grubu’nun yönetim ve sorumluluğunda olmadığı belirtildi.
Buna rağmen piyasada oluşan güven ve likidite endişesi, fonlardan çıkışların portföylerdeki hisselerin satışına dönüşebileceği kaygısıyla Borsa İstanbul genelinde zincirleme bir satış baskısı yarattı. Zarar-kes emirlerinin de devreye girmesiyle satışların daha da hızlandığı görüldü.
Böylece fon sektöründe başlayan likidite sorunu, doğrudan hisse senedi piyasasının fiyatlamasını etkileyen bir krize dönüşmüş oldu. Borsa İstanbul’un gün içinde devre kesici uygulamasına gitmesi, yaşanan satış dalgasının boyutunu ortaya koydu.
