Kardemir Çelik Sanayi A.Ş. (KARCL) hisselerinde yaşanan sert düşüş, şirketin bugün açıkladığı geri alım programıyla yeni bir boyut kazandı. 16 Eylül’de 231 TL seviyelerinde işlem gören hisse, 6 Ekim’de 48,20 TL’ye kadar gerileyerek yaklaşık 14 işlem gününde yüzde 79 değer kaybetti.
Hissenin 16 Eylül’de gördüğü 232,90 TL’lik gün içi zirve dikkate alındığında ise zirveden bugünkü seviyeye kayıp yüzde 79,3’e ulaştı. Böylece şirketin piyasa değerinde de kısa sürede çok ciddi bir erime yaşandı.
KARCL’deki sert düşüş, şirketin faaliyetlerinde açıklanmış olağanüstü bir bozulmadan ziyade, son haftalarda sermaye piyasalarında yaşanan fon krizinin etkileriyle birlikte değerlendiriliyor. Özellikle Tera Portföy fonlarının KARCL’deki yüksek pozisyonu, SPK’nın fon tasfiye süreci ve bu fonların ellerindeki varlıkları nakde çevirme ihtimali hisse üzerindeki satış baskısının en önemli başlıklarından biri oldu.
Tera’nın elinde 48 milyon lot vardı
KARCL’de Tera bağlantısı, hissenin sert düşüşünün anlaşılması açısından kritik önem taşıyor. Tera Portföy tarafından 21 Ağustos’ta KAP’a yapılan bildirimde, Tera fonlarının KARCL’de 10 milyon nominal pay daha aldığı açıklanmıştı.
Bu işlemle birlikte Tera fonlarının toplam KARCL pozisyonu 48,08 milyon lota, sermayedeki payı ise yüzde 5,79’a yükselmişti.
Fon krizinin eylül ayında büyümesiyle birlikte bu pozisyon daha da kritik hale geldi. SPK’nın Tera Portföy’ün de aralarında bulunduğu portföy yönetim şirketlerinin bazı fonlarına yönelik tasfiye sürecini başlatması, yüksek miktarda hisse taşıyan fonların pozisyonlarını nasıl nakde çevireceği sorusunu gündeme getirdi.
KARCL de bu süreçte yatırımcıların yakından izlediği hisselerden biri oldu. Çünkü Tera fonlarının açıkladığı 48,08 milyon lotluk pozisyon, hissenin toplam sermayesinde önemli bir ağırlığa sahipti. Ancak burada kritik ayrıntı şu: Tera’nın bu pozisyonunun tamamının satıldığına ilişkin kamuya açıklanmış kesin bir veri bulunmuyor. Dolayısıyla yaşanan düşüşün tamamını Tera satışına bağlamak mümkün değil. Buna karşın Tera fonlarının yüksek pozisyonu ve tasfiye süreci, hissedeki arz beklentisini ciddi biçimde artırdı.
Kardemir Çelik de daha önce yaptığı açıklamada, hissedeki olağanüstü fiyat hareketlerini açıklayacak şirket kaynaklı herhangi bir gelişme bulunmadığını, üretim ve ihracat faaliyetlerinin sürdüğünü bildirmişti.
Şirketten 10 milyon lotluk savunma
Hissede 16 Eylül’den bu yana yaşanan yaklaşık yüzde 79’luk çöküşün ardından şirket bugün önemli bir adım attı. Kardemir Çelik Yönetim Kurulu, azami bir yıl süreyle 10 milyon adet payın geri alınmasına karar verdi.
Geri alım programı için ayrılan azami kaynak ise 100 milyon TL olarak belirlendi.
Şirket açıklamasında kararın mevcut finansal yapı, likidite pozisyonu, yatırım ve finansman planları dikkate alınarak alındığı belirtildi. Geri alımın gerekçesi ise pay sahiplerinin menfaatlerinin korunması, şirket kaynaklarının etkin ve verimli kullanılması ve sermaye tahsisinin optimize edilmesi olarak açıklandı.
Yönetim Kurulu Üyesi Özlem Bakırel, sermaye piyasalarındaki son gelişmeleri yakından takip ettiklerini belirterek üretim ve ihracat faaliyetlerinin kesintisiz sürdüğünü, büyüme hedefleri doğrultusunda yatırımlara devam ettiklerini söyledi.
Ancak programın büyüklüğü ile Tera’nın daha önce açıkladığı pozisyon karşılaştırıldığında dikkat çekici bir tablo ortaya çıkıyor. Şirketin geri alabileceği azami 10 milyon lot, Tera fonlarının daha önce açıkladığı 48,08 milyon lotluk pozisyonun yaklaşık yüzde 21’ine denk geliyor.
100 milyon TL’lik fon limiti de geri alımın tamamının mutlaka kullanılacağı anlamına gelmiyor. Şirket, piyasa koşullarına ve kendi finansal planlamasına göre bu yetkiyi kullanabilecek.
Dolayısıyla KARCL açısından bundan sonraki kritik soru, şirketin geri alım programını ne hızla uygulayacağı ve piyasadaki satış baskısının ne kadarını karşılayabileceği olacak.
16 Eylül’de 231 TL seviyesinde bulunan KARCL’nin 6 Ekim’de 48,20 TL’ye kadar gerilemesi, şirketin bugün açıkladığı geri alım kararının neden piyasada bu kadar yakından izlendiğini de ortaya koyuyor. Önümüzdeki günlerde hem şirketin fiili geri alım miktarı hem de Tera fonlarının tasfiye sürecindeki KARCL pozisyonunun akıbeti, hissenin yönü açısından belirleyici olacak.