Türkiye Sigorta (TURSG), 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıklamak için ek süre alırken, kamuoyuna duyurduğu karşılık rakamları şirketin finansal yatırımları konusunda önemli soru işaretlerini beraberinde getirdi.
Şirketin 30 Ekim 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı açıklamaya göre, Sigortacılık ve Özel Emeklilik Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (SEDDK) yürüttüğü teknik ve finansal analiz denetimi büyük ölçüde tamamlandı. Ancak finansal yatırımlarla ilgili olmayan son bir tespit nedeniyle ek denetim talep edildi.
Bu gelişme üzerine şirketin 30 Eylül 2026 tarihli finansal tabloları yasal süre içerisinde açıklanamadı. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), konsolide olmayan finansal tabloların açıklanması için Türkiye Sigorta’ya 16 Kasım’a kadar ek süre verdi.
16,3 MİLYAR TL’LİK KARŞILIK AYRILDI
Açıklamanın en dikkat çekici bölümü ise finansal yatırımlardaki riskler için ayrılan karşılıklar oldu.
Türkiye Sigorta, üç ayrı kalemde toplam 15,63 milyar TL brüt karşılık ayırdığını duyurdu. Bu tutarın 8,96 milyar TL’si, ödünç verilen ancak vadesinde iade edilmeyen devlet iç borçlanma senetlerinden kaynaklandı.
Temerrüde düşen ihraççılara ait özel sektör tahvilleri, varlığa dayalı menkul kıymetler ve katılım hesapları için 3,98 milyar TL karşılık ayrıldı. Henüz temerrüt yaşanmamasına rağmen ihraççının bağlı olduğu grubun taşıdığı risk nedeniyle karşılık ayrılan kıymetlerin tutarı ise 2,69 milyar TL oldu.
Bu üç kalem için ayrılan karşılıkların vergi sonrası net etkisi 10,94 milyar TL olarak açıklandı. Eylül ayı öncesinde ayrılan 707,8 milyon TL’lik karşılık da eklendiğinde toplam tutar 16,34 milyar TL’ye ulaştı.
SERMAYENİN YÜZDE 81,7’SİNE DENK GELİYOR
Rakamların büyüklüğü şirketin sermaye ve özkaynaklarıyla karşılaştırıldığında daha çarpıcı bir tablo ortaya çıkıyor.
Haziran 2026’da gerçekleştirilen yüzde 100 bedelsiz sermaye artırımı sonrasında Türkiye Sigorta’nın ödenmiş sermayesi 20 milyar TL’ye yükselmişti. Şirketin 30 Haziran 2026 tarihli bilançosunda özkaynakları ise 59,04 milyar TL seviyesindeydi.
Açıklanan 16,34 milyar TL’lik toplam karşılık, ödenmiş sermayenin yüzde 81,7’sine, özkaynakların ise yaklaşık yüzde 27,7’sine karşılık geliyor.
Üstelik şirketin 2026 yılının ilk yarısında açıkladığı 13,5 milyar TL net kârın yaklaşık yüzde 81’i, yeni karşılıkların 10,94 milyar TL’lik vergi sonrası etkisine denk geliyor.
YATIRIMCILARIN CEVAP BEKLEDİĞİ SORULAR
Türkiye Sigorta’nın 7 Ekim’de yaptığı açıklamada, SPK tarafından tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarında bakiyesi bulunmadığını bildirmesi dikkat çekmişti.
Ancak şirket 19 Ekim’de finansal sonuçlarını planlanan tarihte açıklayamayacağını duyurdu. 30 Ekim’deki açıklamayla birlikte 16 milyar TL’yi aşan karşılık tablosu ortaya çıktı.
Şirket, fonlardaki bakiyesinin bulunmadığı yönündeki açıklamasıyla sonradan ortaya çıkan karşılıkların çelişmediğini belirtiyor. Söz konusu risklerin yatırım fonlarındaki paylardan değil, şirketin kendi portföyündeki borçlanma araçları ve ödünç menkul kıymet işlemlerinden kaynaklandığını vurguluyor.
Bununla birlikte özellikle 8,96 milyar TL tutarındaki iade edilmeyen devlet tahvillerinin kimlere ödünç verildiği, karşı tarafların kim olduğu ve işlemlerde hangi teminatların kullanıldığı henüz açıklığa kavuşmuş değil.
Bir diğer önemli soru ise 2,69 milyar TL karşılık ayrılan, henüz temerrüde düşmemiş ancak bağlı bulunduğu grup nedeniyle riskli görülen ihraççıların hangi şirketler olduğu.
Türkiye Sigorta, risk tutarlarının tamamı için karşılık ayırarak ihtiyatlı bir muhasebe yaklaşımı benimsediğini belirtiyor. Şirket ayrıca sigortacılık faaliyetlerinin kesintisiz sürdüğünü açıkladı.
Ancak yatırımcıların beklediği yalnızca karşılık ayrılması değil, bu büyüklükteki risklerin nasıl oluştuğunun ve risk yönetimi mekanizmalarının neden bunları önleyemediğinin açıklanması.
16 Kasım’da açıklanması beklenen finansal tablolar, Türkiye Sigorta’nın bilançosuna ilişkin daha net bir değerlendirme yapılmasını sağlayacak.
Kaynak: Finanshub – TURSG’de Sermaye Kediye mi Yüklendi? (30 Ekim 2026). KAP açıklamaları ve şirket verileri esas alınmıştır.
Etiketler: Türkiye Sigorta, TURSG, Borsa İstanbul