Hep söylüyorum ve söylemeye devam edeceğim…
Kimlere inat?
Hani çocukken TRT’de kovboy filmleri olurdu. Ve biz de oyuncakçıdan aldığımız kovboy şapkası, kemeri, botu ile arkadaşlarımızla kovboyculuk oynardık ya…
İşte bizde de özellikle NAS borsasından sonra WALL STREET temalı Amerikan filmlerinde kalmış SÖZDE UZMANLAR belirdi.
Finansal özgürlüğün adı temettü hissesi dediler.
Emekli ol yaşa dediler!
Hatta fiyatına bakma, önemli olan fiyat değil temettü diyenleri bile oldu.
İşte ben bu KIYTIRIK BİLGİLERİYLE uzman olduklarını düşünen cahillere inat söylüyorum ve söylemeye devam edeceğim…
Enflasyonist ülkelerde veya enflasyon dönemlerinde TEMETTÜ HİSSESİ OLMAZ!
Gelin çok somut ve basit bir örnekle açıklayayım.
ISCTR, yani Türkiye İş Bankası C gurubu hisse sahipleri için temettü tutarı 28 Mart 2025 tarihinde açıklanmış ve 3 Nisan 2025 tarihinde hissedarların hesaplarına geçmiştir.
Açıklanan hisse başına net temettü tutarı yaklaşık 15 kuruş.
Bir an için varsayalım, hisse fiyatına bakmayan ve finansal alternatiflerin ekonomi karşısındaki seyrini umursamayan bir yatırımcı olsun.
Yani portföyünde sözüm ona TEMETTÜ HİSSESİ tutuyor olsun.
28 Mart 2024 tarihi itibariyle ISCTR fiyatı 10,79 TL.
28 Mart 2025 tarihinde ise ISCTR fiyatı 12,26 TL.
Öncelikle sermaye kazancı yani hisse fiyat artışından elde ettiği getiri durumuna bakalım.
Yatırımcı NOMİNAL OLARAK yaklaşık yüzde 14 getiri elde etmiş.
2024’ten 2025’e TUİK Tüketici fiyatları endeksi yüzde 38,10 artmış.
Bu bahisle basitçe ISCTR yatırımcısı enflasyona karşı sermaye kazancı itibariyle yenik duruma düşmüş yani yaklaşık yüzde 24,10 (38,10-12,16) REEL KAYBA UĞRAMIŞ.
Şimdi sorun: İyi de temettü veriyor onu da hesaba katmalıyız?
Doğru, hadi katalım…
Hisse başına yaklaşık 15 kuruş temettü vermiş ise aslında ISCTR yatırımcısının elinde bir yıl sonra hisse başına 12,41 TL (12,16+0,15) seviyesinde bir değer oluşuyor.
O halde yatırımcı sermaye kazancı ve temettü ödemesinden kaynaklı olarak NOMİNAL OLARAK yaklaşık yüzde 15 getiri elde etmiş.
Hâlbuki gene REEL OLARAK yüzde 23,10 KAYBA UĞRAMIŞ!
Bununla sınırlı mı?
HAYIR!
Adına FIRSAT MALİYETİ dediğimiz bir husus var.
Yani kaçırılan getiri…
Riskli getiriler için çok anlamlı gelemeyebilir lakin riski çok az, yani neredeyse risksiz bir getiri alternatifi var: TL MEVDUAT FAİZİ!
İlgili dönemde ortalama yüzde 40 civarında bir faiz kazancı elde etmek mümkündü.
Bu bahisle şayet bir yıl boyunca 100 bin TL, ISCTR yerine TL mevduat faizinde değerlendirilseydi, 40 bin TL kazanç elde edilecekti.
Halbuki ISCTR yatırımcısı nominal olarak 100 bin TL karşılığında sadece 15 bin TL getiri elde etti.
Söylemek lazım, madem temettü kazancına heveslisin ve çok istiyorsun, sıkılaşma döneminde faizin borsanın düşmanı olduğunu bilir; temettü kararı öncesi hisseyi alır, takiben temettü hakkını elde ettikten sonra satarsın. Bu kadar basit.
Hep diyorum, finansal okuryazarlık her şeydir.
Gerisi safsatadır!
Ve son olarak, Mercan Kimya’yı tebrik ediyorum!
11 Nisan 2025 tarihinde KAP açıklaması yaptı ve hisse başına TAM TAMINA 0,4 kuruş net temettü açıkladı.
Şaka değil, 0,04 kuruş!
Toplamda yaklaşık 10 milyon TL temettü dağıtacak.
4 Haziran 2025 tarihinde ödemeler yapılacak.
TEBRİK EDERİM, tam bir temettü hissesi.
Komedi rekorunu eline aldı.
Daha beteri varsa ve ben atladıysam kusura bakmayın.
Sevgi ve vicdanla kalın…
Prof. Dr. Soner GÖKTEN
