Uluslararası Para Fonu (IMF), Türkiye’de enflasyonla mücadelenin önündeki temel sorunun artık hizmet fiyatları olduğunu açıkladı. IMF ekonomistleri Tara Iyer, Agustin Roitman ve James Walsh imzasıyla yayımlanan ve Ocak 2026 tarihini taşıyan “Türkiye’de Hizmet Enflasyonu ve Döviz Kuru” başlıklı çalışma tebliğine göre, döviz kurunda sağlanan görece istikrara rağmen hizmet enflasyonu yüksek seviyelerde kalıcı hale geliyor.
Mal ve Hizmet Enflasyonu Koptu
Raporda, 2021 sonrasında Türkiye’de enflasyonun yapısının belirgin biçimde değiştiği vurgulandı. IMF analizine göre mal ve hizmet fiyatları arasındaki dinamikler keskin şekilde ayrıştı. Döviz kuru hareketleri mal fiyatlarını hızlı biçimde etkilerken, hizmetler sektöründe güçlü bir enflasyon ataleti oluştu. Kur istikrarı mal fiyatlarını aşağı çekebilirken, hizmet fiyatlarında aynı etki görülmedi.
IMF Hesapladı: Kurun Hizmetlere Etkisi Zayıf
IMF’nin ekonometrik hesaplamalarına göre döviz kurunda yaşanan yüzde 10’luk bir artış, mal enflasyonunu yaklaşık 5 puan yükseltirken hizmet enflasyonundaki artış yalnızca 1 puanla sınırlı kalıyor. Bu tablo, özellikle kiralar, eğitim, sağlık ile lokanta-otel fiyatlarının döviz kurundaki sakinleşmeye rağmen neden düşmediğini ortaya koyuyor.
Enflasyonun Yükü Hizmetlere Bindi
Raporda dikkat çeken bir diğer nokta, hizmetlerin enflasyon içindeki ağırlığının hızla artması oldu. Hizmetler TÜFE sepetinde yüzde 40’ın altında paya sahip olmasına rağmen, 2024–2025 döneminde toplam enflasyonun yüzde 50–55’i bu kalemlerden kaynaklandı. IMF, bunun Türkiye’de son 15 yılın en yüksek seviyesi olduğuna işaret etti.
Kira Enflasyonu Kilit Rolde
IMF’ye göre hizmet enflasyonundaki kalıcılığın başlıca nedenlerinden biri kira fiyatları. Raporda, kira sözleşmelerindeki geriye dönük endeksleme alışkanlıklarının ve piyasa düzenlemelerinin hizmet fiyatlarının aşağı gelmesini zorlaştırdığı belirtildi. Bu nedenle hizmet enflasyonunun, mal enflasyonuna kıyasla çok daha yapışkan olduğu vurgulandı.
IMF’den Net Mesaj: Kur Yetmez
Çalışmada, enflasyonla mücadelede yalnızca sıkı para politikası ve döviz kuru istikrarına dayanılmasının yeterli olmayacağı açık şekilde ifade edildi. IMF, hizmet enflasyonundaki ataleti kırmak için kur politikasını tamamlayacak yapısal ve sözleşmesel reformların hayata geçirilmesi gerektiği uyarısında bulundu.
