Borsa 11 bin puanın üzerine çıkarak rekor kırmaya başladı. Ancak parasını dev sanayi şirketi Vestel hisselerine yatıran binlerce yatırımcı zarar yazdı. Vestel hisse senedi sadece bu yılın ilk 8 ayında yatırımcısına yüzde 44 kaybettirdi.
Geçtiğimiz yıl mayıs ayında 100 liranın üzerinde işlem gören Vestel Elektronik hisse senedi cuma günü 40 liradan kapanış yaptı. Bir ay önce yaklaşık 2 bin personel çıkartan Vestel Elektronik geçen hafta açıkladığı bilançosunda da tarihi zarar yazmıştı. Piyasa değeri kadar yaklaşık 12 milyar zarar açıklayan Vestel bu yıl yüzde 44 ile yatırımcısına en çok kaybettiren sanayi şirketi oldu.
VESTEL’DE NE OLDU?
Yönetim Krizi: “Ramazan Tebriği Krizi”
2025 yılının ilk çeyreğinde Vestel, tarihinin en büyük zararlarından birini açıkladı: net zarar 5.076 milyon TL. Bu zararın arkasındaki tetikleyicilerden biri, CEO Ergün Güler’in paylaştığı “Ramazan mesajı” sonrası yaşanan yönetim krizi oldu. Bu süreçte Zorlu Holding’in eski CEO’su Cem Köksal görevinden istifa etti ve sonrasında açılan dava, şirketin itibarını ve piyasa değerini olumsuz etkiledi.
Şirketin Finansal Yapısındaki Derin Bozulma
2024 yılı boyunca Vestel, konsolide finansallarına göre net 11 milyar TL zarar açıkladı. Özellikle dördüncü çeyrekte bu rakam yaklaşık 6,5 milyar TL olarak gerçekleşti Satış gelirleri %12 civarında düşüş gösterdi: 2023’teki ~162 milyar TL’den 2024’te ~142,7 milyar TL’ye geriledi. Brüt kâr %17, FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) %43 oranında azalma gösterdi. Net parasal pozisyon kazançları da %44 düştü.
2025 İlk Yarıya Ait Rakamlar: İkinci Çeyrekte Şok Zarar
2025’in ikinci çeyreğinde açıklanan finansal sonuçlar, tabloyu daha da kararttı: 7,26 milyar TL net zarar bildirildi. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre %683’lük bir artış anlamına geliyor Gelirlerde de ciddi bir gerileme gözlemlendi: 2024 ikinci çeyreğinde 42,37 milyar TL’yi bulan ciro, 2025’te 34,61 milyar TL’ye indi. Bazı kaynaklarda, 2025’in ilk 6 ayında toplam zarar 12,64 milyar TL olarak da belirtiliyor. Bu rakam, zararın piyasa değerine yakın olduğunu gösteriyor.Operasyonel kârlılıktaki sert bozulmalar (örneğin brüt kâr ve FAVÖK’te dramatik düşüşler) da bu zararın büyümesinde etkili oldu
