Türkiye 2026 yılına ağır bir iç borç takvimiyle giriyor. Resmi projeksiyonlara göre hükümet, yalnızca yılın ilk iki ayında ocak ve şubat 1,2 trilyon liraya yaklaşan iç borç ödemesi gerçekleştirmek zorunda kalacak.
Bu yükün en çarpıcı kısmı ise 2026 Ocak ayında yapılacak 409 milyar liralık faiz ödemesi. Türkiye ekonomisinde bugüne kadar tek ayda bu düzeyde bir faiz ödemesi hiç görülmedi.
Rekorun Nedeni “Faiz Artışı” Değil: Yılların Biriken Enflasyonu
Ocaktaki faiz faturasının arkasındaki temel neden, TÜFE’ye endeksli devlet tahvillerinin vade sonu ödemeleri. Bu tahvillerin kupon faizleri son derece düşük tutulduğu için, yıllık getirileri enflasyonun birikimli artışıyla hesaplanıyor.
Bu nedenle, yıllarca biriken enflasyon farkı, vade sonunda tek kalemde tahvil sahibine ödeniyor.
Ekonomi çevreleri, ocak ayında görülecek dev faiz giderinin, “faizler arttı” diye değil, “enflasyon yıllarca uçtuğu için” ortaya çıktığını vurguluyor. Hatta düşük faiz politikası daha uzun sürseydi, birikimli TÜFE ödemesinin çok daha yüksek olacağına dikkat çekiliyor.
Borç Stoku Azalmıyor, Büyüyor
Türkiye’de iç borç ödemeleri büyük ölçüde yeni borçlanmayla finanse edildiği için borç stoku düşmüyor. Tam tersine, 2026 yılında da önceki yıllarda olduğu gibi iç borç stoku artmaya devam edecek.
Uzmanlar, önümüzdeki dönemde enflasyon kontrol altına alınmadıkça, TÜFE endeksli tahvillerin bütçe üzerinde çok daha ağır bir yük oluşturmaya devam edeceğini belirtiyor.