ABD’nin Venezuela’ya yönelik operasyonunun ardından küresel piyasalarda jeopolitik riskler yılın hemen başında yükseldi. Gelişmeleri değerlendiren **Dünya Altın Konseyi Küresel Araştırma Başkanı Juan Carlos Artigas, Jeopolitik Risk Endeksi’nde (GPR) yaşanan 100 puanlık artışın altın fiyatlarında kısa vadede yaklaşık yüzde 2,5’lik yükselişe yol açtığını söyledi.
CNBC-e ekranlarında konuşan Artigas, jeopolitik gelişmelerin altın üzerindeki etkisinin yalnızca kısa vadeyle sınırlı kalmadığını vurguladı. Küresel ekonomi ve finansal piyasaları uzun süre etkileyen olayların, altın fiyatlarını da kalıcı biçimde desteklediğini belirten Artigas, son yıllardaki yükselişte jeopolitik belirsizliklerin önemli rol oynadığını ifade etti.
Altının görünümünde ekonomik büyüme, risk, belirsizlik, fırsat maliyeti ve momentumun belirleyici olduğunu kaydeden Artigas, düşük faiz ortamının yatırım amaçlı altın talebini desteklemeye devam ettiğini söyledi.
Altın piyasası henüz doygunluğa ulaşmadı
Artigas, altının 2025 yılında yüzde 67 yükselerek tarihi bir performans sergilediğini ve portföylerdeki dengeleyici rolünü koruduğunu belirtti. Tahvil ve hisse senetlerinin benzer yönlü hareket etmeye başlamasıyla yatırımcıların yeniden altın gibi alternatif varlıklara yöneldiğini ifade eden Artigas, altın piyasasının henüz doygunluğa ulaşmadığının altını çizdi.
Altında güçlü senaryolar masada
Doğrudan fiyat tahmini yapmadıklarını belirten Artigas, ABD’de ekonomik yavaşlama ve finansal risklerin artması halinde altın fiyatlarının yüzde 10-15, küresel resesyon ya da yaygın jeopolitik stres durumunda ise yüzde 30’a kadar yükselebileceğini söyledi. Risklerin azalması veya faizlerin yükselmesi durumunda ise altında yüzde 20’ye varan düşüş baskısı oluşabileceğini kaydetti. Buna rağmen bazı senaryolarda altının çift haneli getiri potansiyelini koruduğunu vurguladı.
Kripto paraların altının yerini aldığı görüşüne katılmayan Artigas, altının mücevher ve elektronik gibi reel kullanım alanları sayesinde daha dengeli ve kalıcı bir talep yapısına sahip olduğunu dile getirdi.
Türkiye altın talebinde dünyada öne çıkıyor
Türkiye’nin dünyada altın talebinin en güçlü olduğu ülkelerden biri olduğunu belirten Artigas, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın altın rezervleriyle dünyada ilk 10-11 arasında yer aldığını ve 2025’te en büyük beş alıcıdan biri olduğunu söyledi. Bankacılık sisteminde altının sermaye yeterliliği hesaplamalarında kullanılabilmesinin, Türkiye’yi diğer ülkelerden ayıran önemli bir unsur olduğuna dikkat çekti.
Yastık altı altın ve “dijital altın”
Türkiye’deki yastık altı altın miktarına ilişkin net rakam veremeyeceğini belirten Artigas, dünya genelinde yer üstündeki altın stoklarının yaklaşık yüzde 17-20’sinin bireylerin doğrudan mülkiyetinde bulunduğunu söyledi. Bu altının tamamının yastık altında tutulmadığını, bir bölümünün bankalarda ve özel kasalarda değerlendirildiğini ifade etti.
“Dijital altın” konusunda ise token bazlı ürünlerin henüz erken aşamada olduğunu belirten Artigas, dünyada 120’den fazla altın destekli ETF bulunduğunu ve bu fonların yaklaşık 4 bin ton fiziki altın tuttuğunu hatırlattı.
