Küresel piyasalarda petrol fiyatlarındaki sert yükseliş altın fiyatlarını baskılayan yeni bir mekanizmayı devreye soktu. Brent petrolünün varil fiyatı yaklaşık 107,63 dolar seviyesine kadar yükselirken, aynı saatlerde altın 5.139 TL civarında işlem görüyor ve düşüş eğilimi gösteriyor.
Piyasalarda altının geri çekilmesinin temel nedeni olarak petrol piyasasında oluşan “marjin çağrıları” gösteriliyor.
Marjin çağrısı (margin call) nedir?
Vadeli işlem piyasalarında (futures) yatırımcılar bir kontrat almak veya satmak için kontratın tamamını ödemez. Bunun yerine borsaya teminat (initial margin) yatırırlar.
Örneğin: Bir Brent petrol kontratı yaklaşık 1.000 varil büyüklüğündedir. Petrol fiyatı 100 dolar ise kontratın toplam değeri yaklaşık 100.000 dolar olur. Ancak yatırımcı bunun tamamını değil, borsa tarafından belirlenen teminatı yatırır. Chicago Mercantile Exchange (CME) gibi büyük türev borsalarında petrol kontratları için teminat genellikle kontrat değerinin küçük bir kısmıdır (piyasa koşullarına göre değişir). Fiyat yatırımcının pozisyonuna karşı hareket ederse: Teminat seviyesi düşer. Borsa veya aracı kurum yatırımcıdan ek teminat yatırmasını ister. Buna “marjin çağrısı” (margin call) denir.
Eğer yatırımcı ek teminat yatırmazsa pozisyonu kapatılır.
Petrol yükselince neden altın satılıyor?
Petrol fiyatının kısa sürede sert yükselmesi özellikle short (düşüş beklentili) pozisyon taşıyan yatırımcıları zor durumda bırakır. Bu durumda yatırımcılar: Açık petrol pozisyonlarını koruyabilmek için Hızla nakit yaratmak zorunda kalır. Likiditesi en yüksek varlıklardan biri olan altın, bu noktada satış için tercih edilen Petrol fiyatı hızla yükselir, Vadeli piyasalarda marjin çağrıları oluşur ,Yatırımcılar teminat tamamlamak için varlık satar,En hızlı nakde çevrilebilen varlıklardan biri altın olduğu,için satış gelir, Altın fiyatı kısa vadede baskı altında kalır Bu durum özellikle kriz dönemlerinde hem petrol hem altın aynı anda yükselmeyebilir.araçlardan biri olur. Piyasadaki mekanizma şu şekilde işler:
Piyasadaki son tablo
Ekrandaki fiyatlara göre: Brent petrol: 107,63 dolar (%16,12 artış) Ham petrol (WTI): 106,84 dolar (%17,54 artış) Altın: 5.139 TL (%0,37 düşüş) Gümüş: %1’in üzerinde gerileme Petrol fiyatlarındaki bu hızlı sıçrama, enerji piyasasında ciddi bir teminat ihtiyacı doğurduğu için kısa vadede altın üzerinde satış baskısı oluşturmuş görünüyor. (Saat:02.05)
