35 yıl bankacılık yapan ve çok sayıda inşaat firmasının bilançosunu inceleme fırsatı bulan bankacı Sabit Eti, inşaat sektöründeki batışların arkasındaki temel nedeni finansman hataları olarak açıklıyor.
Eti’ye göre dışarıdan bakıldığında birçok inşaat şirketinde işler yolunda görünür. Şantiyeler çalışır, satış ofisleri açıktır, vinçler döner ve yeni projeler konuşulur. Ancak bilanço incelendiğinde farklı bir tablo ortaya çıkar.
Sabit Eti, inşaat şirketlerinin en sık yaptığı hatanın kısa vadeli krediyle uzun vadeli projeleri finanse etmek olduğunu belirtiyor. Bu yapı ilk etapta sürdürülebilir gibi görünse de faizlerin yükselmesi veya satışların gecikmesi halinde şirketlerin nakit akışı hızla bozuluyor.
“Faiz yükselir, satış gecikir ve nakit sıkışır. Bu noktada şirketlerin söylemi genellikle ‘Daha çok iş alırsak toparlarız’ olur” diyen Eti’ye göre sorun çoğu zaman iş hacminin azlığı değil, finansal yapının yanlış kurulmasıdır.
Bankacılık deneyimlerine dayanarak en riskli müşteri profilini de tanımlayan Eti, “Bankacılıkta en riskli müşteri tipi işi çok olan ama nakdi olmayan şirkettir” değerlendirmesini yapıyor.
Eti’ye göre inşaat sektöründe başarıyı belirleyen unsur metrekare büyüklüğü, ciro ya da proje sayısı değil; nakit akışının sürdürülebilirliğidir.
Yıllar içinde gördüğü en büyük yanılgının da burada ortaya çıktığını belirten Eti, inşaat şirketlerinin çoğunlukla projeyi yönetmeye odaklandığını ancak finansmanı yönetmenin çok daha zor olduğunu geç fark ettiklerini söylüyor.
Sabit Eti yazısını şu tespitle tamamlıyor:
“İnşaatta en sağlam temel beton değil, dengeli finansmandır.”