Gayrimenkul sertifikası modeliyle satışa sunulan Damla Kent projesinde sertifika fiyatındaki gerileme, projedeki konutların hesaplanan maliyetini de önemli ölçüde düşürdü. Borsada işlem gören Damla Kent gayrimenkul sertifikaları halka arz fiyatına göre yaklaşık yüzde 24,43 değer kaybederken, projede yer alan dairelerin teorik maliyetinde 1,1 milyon TL ile 3,4 milyon TL arasında gerileme oluştu.
Proje kapsamında konutlar doğrudan nakit fiyatla değil, belirli sayıda gayrimenkul sertifikasının bir araya getirilmesiyle satın alınabiliyor. Halka arzda sertifika fiyatı 7,59 TL olarak belirlenmişti. Sertifikaların borsada 5,74 TL seviyesine gerilemesi, daire başına gereken sertifika sayısı sabit olduğu için konut maliyetinin de aynı oranda düşmesine yol açtı.
Örneğin projede 1+1 bir daire için 631 bin 516 sertifika gerekiyor. Halka arz fiyatına göre bu dairenin maliyeti yaklaşık 4 milyon 793 bin TL olarak hesaplanırken, sertifikanın 5,74 TL’ye gerilemesiyle maliyet 3 milyon 624 bin TL seviyesine indi. Böylece aynı daire için teorik maliyet 1 milyon 168 bin TL azalmış oldu.
Benzer tablo diğer daire tiplerinde de görülüyor. 863 bin 276 sertifika gerektiren 2+1 dairenin halka arz fiyatıyla hesaplanan maliyeti 6 milyon 552 bin TL iken, mevcut sertifika fiyatıyla bu rakam 4 milyon 955 bin TL’ye geriliyor. Bu da 1 milyon 597 bin TL’lik bir düşüş anlamına geliyor.
Daha büyük dairelerde fark daha da belirgin hale geliyor. 1 milyon 384 bin 916 sertifika gerektiren 3+1 dairede maliyet 10 milyon 511 bin TL’den 7 milyon 949 bin TL’ye düşerken fark 2 milyon 562 bin TL seviyesine ulaşıyor. 1 milyon 833 bin 345 sertifika gerektiren 4+1 dairede ise hesaplanan maliyet 13 milyon 915 bin TL’den 10 milyon 523 bin TL’ye gerileyerek yaklaşık 3 milyon 392 bin TL düşüş gösteriyor.
Sertifika fiyatındaki gerileme konut maliyetine doğrudan yansıyor çünkü sistemde fiyat basit bir formülle hesaplanıyor: gerekli sertifika sayısı ile borsadaki sertifika fiyatının çarpılması. Bu nedenle sertifika fiyatındaki her düşüş projedeki konutların teorik maliyetini de aşağı çekiyor.
Damla Kent projesi satışa sunulurken konutların piyasa fiyatına göre yaklaşık yüzde 25 iskonto içerdiği vurgulanmıştı. Ancak sertifika fiyatının borsada yüzde 24,43 gerilemesi, hesaplamalara göre projedeki dairelerin maliyetini halka arz dönemine kıyasla milyonlarca lira daha düşük seviyelere indirmiş görünüyor. Bu durum, gayrimenkul sertifikası modelinde piyasa fiyat hareketlerinin konut maliyetine ne kadar hızlı yansıdığını da ortaya koyuyor.
