2024 Temmuz ayında halka arz edilen Efor Yatırım, Kasım 2025’te gördüğü 31 TL seviyesinden bu yana kesintisiz bir düşüş trendine girdi. Hisse, son 120 gün içinde 31 TL’den 5 TL’ye gerileyerek yaklaşık %84 oranında değer kaybetti.
Bu düşüş oranı basit şekilde hesaplandığında; 31 TL’den 5 TL’ye gerileyen hissede fiyat farkı 26 TL olurken, bu farkın 31 TL’ye oranı yaklaşık %83,87 seviyesine denk geliyor.
Hissede yaşanan sert gerilemenin arkasında birden fazla kritik gelişme bulunuyor. Özellikle şirket ortaklarının gerçekleştirdiği yüksek hacimli satışlar, sürecin ana belirleyicisi olarak öne çıkıyor.
Mart ayı ortasında, şirketin hâkim ortağı İbrahim Akkuş’un yaklaşık 65,3 milyon adet hisseyi 16,158 TL fiyattan sattığı Kamuyu Aydınlatma Platformu’na bildirildi. Aynı dönemde Efor Holding A.Ş. de pay azaltımına giderek satış tarafında yer aldı. Buna ek olarak, yaklaşık yüzde 10’luk payın borsada satışa konu edilmesine yönelik başvuru yapılması, piyasada arz baskısını artırdı.
Bu gelişmelerin ardından hissede sert düşüş hız kazanırken, yatırımcı algısı da olumsuz yönde etkilendi. 25 Mart 2026 tarihinde yapılan genel kurulda 2025 yılı kârı için temettü dağıtılmaması kararı alınması da satış baskısını güçlendiren bir diğer unsur oldu.
Fiyatlardaki gerilemeye karşı şirket yönetimi geri alım programını devreye aldı. Toplamda 2 milyar TL’ye kadar kaynak ayrılan program kapsamında Nisan ayı başında milyonlarca lotluk hisse geri alımı gerçekleştirildi. Ancak bu adım, piyasadaki güçlü satış baskısı karşısında sınırlı etki yarattı.
SPK satışa izin vermedi
Sermaye Piyasası Kurulu, Efor Yatırım Sanayi Ticaret AŞ ortağı İbrahim Akkuş’un sahip olduğu 217 milyon 800 bin TL nominal değerli (B) grubu payların borsada satışı amacıyla hazırlanan pay satış bilgi formunun onaylanması talebini reddetti. Bu kararla birlikte söz konusu payların borsada işlem gören niteliğe dönüştürülmesi süreci durdurulmuş oldu.
Kararın zamanlaması ise dikkat çekici. Şirket yalnızca iki gün önce pay geri alım programı başlatacağını kamuoyuna duyurmuştu. Aynı anda hem piyasadan hisse geri alımı yapılması hem de büyük ortak tarafından satışa hazırlanılması çelişkili bir tablo ortaya koyarken, SPK’nın bu iki yönlü işleme izin vermemesi piyasa düzeni ve yatırımcı korunması açısından kritik bir müdahale olarak değerlendiriliyor.
Veriler birlikte değerlendirildiğinde, Efor Yatırım’da yaşanan sürecin temelinde yüksek hacimli ortak satışlarının bulunduğu görülüyor. Bu satışların önemli bir bölümünün piyasaya dağıldığı, buna karşılık alım tarafında güçlü bir kurumsal yatırımcı girişinin olmaması, hissedeki hızlı değer kaybının ana nedeni olarak öne çıkıyor.
