Borsa İstanbul’un 2026 yılı halka arz takvimi, yatırımcılar için genel anlamda bir bayram havasında geçiyor. Savur GYO (#SVGYO), Z GYO (#ZGYO) ve Netcad Yazılım (#NETCD) gibi şirketler zirve yarışında yatırımcısına yüksek getiriler sunarken, piyasanın dev ismi olarak lanse edilen Ağaoğlu Avrasya GYO (#AAGYO) tam bir fiyasko çıktı.
Piyasa Çıkarken, Ağaoğlu İniyor
Nisan ayında 21,10 TL’den “büyük umutlarla” halka arz edilen AAGYO, henüz ilk ayı dolmadan yatırımcısını hüsrana uğrattı. Mevcut fiyatlamasıyla arz seviyesinin yaklaşık %7 altına sarkan hisse, 2026 yılında halka arz olup da yatırımcısına zarar ettiren tek şirket olarak tarihe geçti. Diğer gayrimenkul yatırım ortaklıkları prim yaparken, Ağaoğlu isminin bu denli zayıf performans sergilemesi piyasada “güven” sorgulamasını da beraberinde getirdi.
Milyarlar Kasaya, Zarar Tabana
Halka arzın perde arkasındaki rakamlar ise tablonun vahametini daha net özetliyor. Toplam 176 milyon adet payın satıldığı arzdan 3,7 milyar TL’den fazla gelir elde edildi. Ancak asıl dikkat çekici nokta, halka arzın bir “kaynak yaratma” operasyonundan ziyade bir “çıkış stratejisi” gibi görünmesi.
Halka arzda gerçekleştirilen 70,35 milyon adetlik ortak satışı ile yaklaşık 1 milyar 484 milyon TL, doğrudan Ali Ağaoğlu’nun cebine gitti. Şirket sahibi devasa bir nakit çıkışıyla kasasını doldururken, tahtaya güvenip hisse alan küçük yatırımcı ise elindeki hissenin her geçen gün erimesini izlemekle yetiniyor.
Eleştirel Bakış: Marka Değeri Mi, Satış Stratejisi Mi?
Piyasada “Ağaoğlu” isminin yarattığı o gösterişli imaj, ne yazık ki borsa terminalindeki rakamlara yansımadı. Yatırımcı şu soruyu sormakta haklı: Halka arzın üzerinden bir ay bile geçmeden hisse fiyatı neden korunmadı? Ortak satışı yoluyla milyarları kasasına koyanların, hissenin piyasa değerini savunmak yerine yatırımcıyı arz fiyatının altında bir maliyetle baş başa bırakması, önümüzdeki dönemde Ağaoğlu projelerine olan bakışı da kuşkusuz etkileyecektir. 2026’nın “kaybedenler kulübü”nün tek üyesi olan AAGYO, görünen o ki bir süre daha yatırımcısının “ahını” almaya devam edecek
