Borsa İstanbul’da son dönemin en çok tartışılan halka arzlarından biri olan Ağaoğlu Avrasya GYO’da, faturayı yine küçük yatırımcı ödedi.
1-3 Nisan 2026 tarihlerinde 21,10 TL sabit fiyatla gerçekleştirilen halka arzda şirket, hem sermaye artırımı hem de ortak satışı yöntemiyle yatırımcı karşısına çıktı. Halka arzın en dikkat çekici yönü ise şirketin patronu Ali Ağaoğlu’nun gerçekleştirdiği ortak satışı oldu. Bu satıştan yaklaşık 1,48 milyar lira gelir elde eden Ağaoğlu, halka arzın finansal anlamda en büyük kazananı olarak öne çıktı.
Ancak aynı dönemde hisseyi halka arzdan alan yatırımcılar için tablo tam tersine döndü.
Hisse, halka arz fiyatının yaklaşık yüzde 24,22 altına gerilerken, yatırımcı daha iki ay dolmadan ciddi zararla karşı karşıya kaldı. Şirketin piyasa değeri de yaklaşık 11 milyar lira seviyesine kadar geriledi.
YATIRIMCI KAYBETTİ
Ortaya çıkan tablo, son dönemde giderek artan bir tartışmayı yeniden alevlendirdi.
Patron kasasını dolduruyor, yatırımcı zararı üstleniyor.
Ekonomide yaşanan durgunluk ve konut satışlarındaki yavaşlama nedeniyle gayrimenkul sektörünün zor bir dönemden geçtiği biliniyor. Böyle bir ortamda, şirket ortağının önemli miktarda hissesini borsada satması, yatırımcılar açısından eleştirilere neden oluyor.
Hukuken ortak satışı halka arzlarda mümkün ve izahnamede açıkça belirtilen bir yöntem. Ancak etik açıdan bakıldığında, patronun yüksek fiyattan önemli miktarda hisse satmasının ardından hissenin kısa sürede sert değer kaybetmesi, sermaye piyasalarına olan güveni zedeleyen gelişmeler arasında gösteriliyor.
Sonuçta ortaya çıkan bilançoda; küçük yatırımcı zarar yazdı, şirketin piyasa değeri milyarlarca lira eridi, ancak halka arz sırasında ortak satışı yapan patron yaklaşık 1,5 milyar liralık nakit geliri cebine koydu.
Bu nedenle yatırımcıların sorduğu soru oldukça net:
Bu halka arzdan gerçekten kazanan kim oldu?
