Emlak Konut güvencesiyle büyük ilgi gören Damla Kent Gayrimenkul Sertifikası (Borsa kodu: DMLKT), halka arzdan alan yatırımcısını hayal kırıklığına uğrattı. 4-8 Ağustos 2025 tarihleri arasında 7,59 TL sabit fiyatla halka arz edilen sertifikanın Borsa İstanbul’daki fiyatı 6,08 TL’ye kadar geriledi.
Bu tabloya göre halka arzdan alım yapan yatırımcı, daha ilk aşamada bir sertifika başına 1,51 TL, yani yaklaşık yüzde 19,9 oranında nominal zarar etti.
Faiz hesabı yapılınca tablo daha da ağırlaşıyor
Asıl dikkat çeken ise alternatif getiri hesabı.
Halka arzda kullanılan aynı para, yıllık yüzde 37 net getiri sağlayan bir yatırım aracında değerlendirilmiş olsaydı, 7,59 TL’lik yatırım yaklaşık 10,40 TL’ye ulaşacaktı.
Bugün aynı sertifikanın fiyatı ise 6,08 TL seviyesinde bulunuyor.
Bu durumda yatırımcı yalnızca fiyat düşüşü nedeniyle değil, kaçırdığı faiz getirisi nedeniyle de önemli bir fırsat maliyetine katlandı.
Yatırımcı iki kez kaybetti
Gayrimenkul sertifikaları, konut projelerine küçük tutarlarla ortak olma imkânı sunması nedeniyle tasarruf sahipleri için alternatif yatırım aracı olarak öne çıkarılmıştı. Ancak DMLKT örneğinde yatırımcı sadece sertifikanın değer kaybetmesiyle zarar etmedi. Aynı dönemde risksiz sayılabilecek faiz getirisi de dikkate alındığında, yatırımın reel performansı çok daha olumsuz bir tablo ortaya koydu.
Sonuç olarak halka arzdan 7,59 TL ile sertifika alan bir yatırımcının elindeki varlık bugün 6,08 TL’ye gerilerken, aynı para yıllık %37 net getirili bir yatırım aracında değerlendirilmiş olsaydı yaklaşık 10,40 TL seviyesine ulaşacaktı. Bu da yatırımcının yalnızca fiyat düşüşü nedeniyle değil, kaçırdığı alternatif getiri nedeniyle de ciddi bir fırsat maliyetiyle karşı karşıya kaldığını gösteriyor.
