Migros Ticaret’in 2026 yılı ilk yarısına ilişkin finansal sonuçları, şirketin satış büyümesini sürdürmesine karşın kârlılık tarafında baskının arttığını gösterdi.
Şirketin 2026’nın ilk altı ayında satışları, geçen yılın aynı dönemindeki 230,98 milyar TL’den 241,30 milyar TL’ye yükseldi. Böylece satışlarda yıllık bazda yaklaşık yüzde 4’lük artış gerçekleşti.
Ancak cirodaki artış kârlılığa aynı ölçüde yansımadı. Migros’un brüt kârı 55,53 milyar TL’den 55,75 milyar TL’ye yükselirken, artış yalnızca yüzde 0,4 seviyesinde kaldı.
Bu tablo brüt kâr marjına da yansıdı. Geçen yılın ilk yarısında yaklaşık yüzde 24,04 olan brüt kâr marjı, 2026’nın aynı döneminde yüzde 23,11’e geriledi.
FAVÖK’te yüzde 7 düşüş
Operasyonel kârlılık açısından daha dikkat çekici gelişme FAVÖK tarafında yaşandı.
Migros’un ilk yarı FAVÖK’ü 11,76 milyar TL’den 10,97 milyar TL’ye geriledi. Böylece FAVÖK’teki düşüş yüzde 7’ye ulaştı.
FAVÖK marjı da yüzde 5,09’dan yüzde 4,55’e indi. Başka bir ifadeyle şirket satışlarını artırmasına rağmen her 100 liralık satıştan elde ettiği operasyonel kârda yaklaşık 0,54 puanlık gerileme yaşadı.
İlk çeyreğin ardından ikinci çeyrekte zarar
Bilanço açısından en dikkat çekici gelişme ise net kâr tarafında ortaya çıktı.
Migros’un 2025’in ilk yarısında 1,75 milyar TL olan net dönem kârı, 2026’nın ilk yarısında 1,01 milyar TL’ye geriledi. Böylece net kârdaki düşüş yüzde 42 oldu.
İlk çeyrekte şirket 1,598 milyar TL net kâr açıklamıştı. İlk yarıdaki toplam kârın 1,011 milyar TL olması dikkate alındığında, ikinci çeyrek net sonucu matematiksel olarak yaklaşık 587 milyon TL zarar olarak hesaplanıyor.
Bu sonuç, Migros açısından yılın ikinci çeyreğinde kârlılık baskısının belirgin biçimde arttığına işaret ediyor.
Borç tarafında ise olumlu tablo
Bilanço tamamen olumsuz bir görüntü vermiyor. Şirketin net borcu 2026’nın ilk çeyreğindeki 8,14 milyar TL’den 6,45 milyar TL’ye geriledi.
Böylece net borç çeyreklik bazda yaklaşık yüzde 21 azaldı.
Toplam varlıklar da 245,79 milyar TL’den 250,07 milyar TL’ye yükselirken, dönen varlıklarda yüzde 4’lük artış gerçekleşti.
Buna karşılık özkaynaklar 94,54 milyar TL’den 92,91 milyar TL’ye geriledi.
