Borsada bazen evde yapılan hesap çarşıya uymaz. Hele işin içinde halka arz olmuş bir şirket, ortak satışı, hisseyi yukarı taşıma planı ve “kurumsal yatırımcı” hikâyesi varsa, hesaplar daha da hızlı değişebiliyor.
Borsa kulislerinde konuşulan son hikâyelerden biri de tam olarak böyle.
2024 yılında halka arz edilen ve kısa sürede borsanın nimetlerini görmeye başlayan şirketlerden birinin patronu, elindeki hisselerin bir bölümünü satmaya karar veriyor. Ancak patronun hesabı yalnızca “hisseyi satayım, karşılığında nakdi alayım” şeklinde değil.
İddiaya göre satış öncesinde piyasanın tanınan oyuncularından biriyle komisyon karşılığında bir anlaşma yapılıyor.
7 liradan 15 liranın üzerine çıkacaktı
Kulislerde anlatılan plana göre yaklaşık 7 lira civarında işlem gören hissenin önce 15 liranın üzerine taşınması hedefleniyor. Hisse belirlenen seviyeye geldikten sonra ise patrona ait payların “kurumsal yatırımcıya” satılması planlanıyor.
Buradaki “kurumsal yatırımcı” ifadesinin altını özellikle çizmek gerekiyor.
Çünkü son dönemde borsada bir hisseyi belirli seviyeden almak için ortaya çıkan oyuncuların “kurumsal yatırımcı” olarak tanımlanması adeta moda haline geldi.
Bu hikâyede de patronun malını alacak tarafın kurumsal yatırımcı olduğu anlatılıyor.
Ancak işin ilginç tarafı bundan sonra başlıyor.
SPK’dan beklenmedik fren
İddiaya göre hisse yukarı doğru hareket ederken patron da SPK’ya başvurarak ortak satışı için gerekli izni almak üzere süreci başlatıyor.
Plan hazır.
Hisse yukarı taşınacak, patronun satacağı paylar daha yüksek fiyattan el değiştirecek ve bundan hem patron hem de satış sürecinde rol alan piyasa oyuncusu kazanacak.
Fakat beklenen olmadı.
Patron, SPK’dan gelecek kararı beklerken bir perşembe günü adeta şok yaşıyor.
SPK, patronun ortak satışı başvurusunu reddediyor.
Böylece sadece patronun değil, satıştan milyonlarca liralık komisyon geliri elde etmeyi hesaplayan piyasa oyuncusunun da planı bozuluyor.
Normalde olumlu haberdi, hisse düştü
İşin daha da dikkat çekici tarafı ise bundan sonra yaşanıyor.
Normal piyasa mantığıyla bakıldığında, büyük bir ortağın hisse satışı yapmasının engellenmesi şirket hissesi açısından olumlu algılanabilir.
Çünkü piyasaya yeni bir arz gelmeyecek, satış baskısı oluşmayacak.
Ancak bu kez tam tersi oluyor.
SPK’nın kararı açıklandıktan sonra hisse düşmeye başlıyor.
Hem de öyle küçük bir geri çekilme değil.
Hissede bir aylık kayıp yüzde 40’ı aşıyor.
Geriye tek bir soru kalıyor
Borsa kulislerinde hissenin neden bu kadar sert düştüğü konusunda ise oldukça farklı bir hikâye anlatılıyor.
İddiaya göre hisseyi patronun satışına uygun seviyelere taşımak amacıyla yukarıdan alan ortak ve ilgili piyasa oyuncusu, SPK’nın satışa izin vermemesi üzerine pozisyonlarını boşaltmaya başlıyor.
Yani planın ilk ayağında yukarı taşınan hisse, planın ikinci ayağında satış gerçekleşmeyince aşağı doğru geri geliyor.
Bir başka ifadeyle, patronun evde yaptığı hesap SPK’nın çarşısına uymuyor.
Ve şimdi herkes aynı soruyu soruyor:
Patron pes etmiyor.
SPK’ya bir kez daha başvurarak elindeki hisseleri satma konusunda ısrar ediyor.
Peki bu kez SPK’dan izin çıkarsa, patronun malını alacak o “kurumsal yatırımcı(!)” bulunabilecek mi?
Daha da önemlisi, bir kez yukarı taşındıktan sonra sert biçimde gerileyen hissede, aynı oyun yeniden kurulabilecek mi?
Borsada herkes bu soruların yanıtını merak ediyor.
Çünkü artık mesele yalnızca bir ortak satışı değil.
Mesele, 7 liradan 15 liranın üzerine çıkarılması planlanan bir hissenin, SPK engeli sonrasında neden yüzde 40’ın üzerinde değer kaybettiği sorusuna dönüşmüş durumda.
Elbette burada anlatılanlar borsa kulislerinde konuşulan iddialar. Gerçeklerin ortaya çıkması için SPK başvurularının, KAP açıklamalarının ve ilgili pay hareketlerinin birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.
Borsada bazen en pahalı ders, evde yapılan hesabın çarşıda bozulmasıdır.
