Borsa İstanbul’da son günlerde yaşanan sert dalgalanmanın merkezinde, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) yatırım ve serbest fonlara yönelik 29 Ağustos 2026’da yürürlüğe koyduğu yeni düzenleme bulunuyor. Habertürk yazarı ve duayen finans gazetecisi Abdurrahman Yıldırım, düzenlemenin piyasa disiplinini güçlendirmeyi, manipülatif yoğunlaşmaları sınırlamayı ve sermaye piyasalarında şeffaflığı artırmayı hedeflediğini belirtti.
Yıldırım, piyasadaki ilk sert reaksiyonun arkasında özellikle serbest fonların bazı sığ ve fiili dolaşımı düşük hisselerde oluşturduğu yüksek pozisyonların bulunduğuna dikkat çekti. Yeni kuralların portföy yoğunlaşmalarını sınırlandırmasıyla birlikte bazı fonların mevcut pozisyonlarını azaltmak veya yeniden yapılandırmak zorunda kaldığını ifade etti.
Yazıda, dolaşımdaki pay oranına bağlı yatırım sınırlarının daraltılması, birden fazla fon aracılığıyla aynı hisse üzerinde yoğunlaşılmasının önüne geçilmesi ve grup şirketlerine yönelik yatırımlara getirilen sınırlamaların piyasalarda zorunlu satış baskısı yarattığı vurgulandı. Yıldırım, bu süreci piyasanın yeniden dengelenmesi olarak değerlendirdi.
Abdurrahman Yıldırım’a göre yaşanan gelişmeler, kısa vadede Borsa İstanbul’da volatiliteyi artırsa da asıl süreç bir “konsolidasyon” ve portföy temizliği niteliği taşıyor. Sığ hisselerde yoğunlaşan ve yapay likiditeyle desteklenen fiyat hareketlerinin yeni düzenlemelerle sınırlandırılması, piyasanın daha sağlıklı bir yapıya kavuşması açısından önemli görülüyor.
Yıldırım, geçiş döneminin belirli hisselerde satış baskısını ve oynaklığı bir süre daha beraberinde getirebileceğini ancak uyum sürecinin tamamlanmasının ardından Borsa İstanbul’ın daha şeffaf ve sağlıklı bir zemine oturabileceğini savundu.
Yeni dönemin en önemli sonuçlarından birinin ise sermayenin yön değiştirmesi olabileceğine işaret eden Yıldırım, sığ hisselerden çıkan kurumsal kaynağın zaman içinde daha yüksek işlem hacmine, güçlü bilanço yapısına ve derinliğe sahip BIST 30 ve BIST 50 şirketleri gibi likit hisselere yönelmesinin muhtemel olduğunu ifade etti.
Yıldırım’ın değerlendirmesine göre SPK’nın adımı, kısa vadede piyasada sert dalgalar yaratsa da uzun vadede Borsa İstanbul’ın “bağışıklık sistemini güçlendirecek” bir düzenleme niteliği taşıyor. Yazının ana mesajı ise net: Sığ piyasalarda yaşanan sert hareketlerin ardından daha disiplinli, şeffaf ve kurumsal yatırımcı güvenini artıran bir sermaye piyasası hedefleniyor.
