Türkiye’de bazı yatırım fonlarında yaşanan likidite sorunu ve tasfiye sürecinin ardından yatırımcıların parasını nereye taşıdığına ilişkin önemli bir veri ortaya çıktı. Goldman Sachs, para piyasası fonlarından çıkan kaynağın önemli bölümünün TL mevduatlara yöneldiğine dikkat çekti.
Goldman Sachs’ın değerlendirmesine göre TL mevduatlar 15 Eylül itibarıyla bir önceki haftaya göre 12 milyar dolar arttı. Böylece eylül ayının ilk yarısındaki toplam artış yaklaşık 20 milyar dolara ulaştı. Dikkat çekici gelişme ise bu artışın mevduat faizlerinde gerileme yaşanmasına rağmen gerçekleşmesi oldu. Banka, söz konusu hareketin para piyasası fonlarından çıkan paranın TL mevduatlara kaydığına işaret ettiğini belirtti.
Fon tarafındaki çıkış da dikkat çekici boyuta ulaştı. Goldman Sachs’ın 11 Eylül ile sona eren haftaya ilişkin hesaplamasına göre para piyasası fonlarından 1,8 milyar dolarlık çıkış gerçekleşti. Eylülün ilk iki haftasında para piyasası fonlarındaki toplam küçülme yaklaşık 4 milyar dolar oldu. Aynı dönemde TL mevduat faizleri yaklaşık 0,5 puan gerileyerek yüzde 43,9 seviyesine indi.
Goldman Sachs raporunda TCMB rezervlerindeki hareket de mercek altına alındı. Bankanın hesaplamasına göre TCMB’nin brüt rezervleri 17 Eylül itibarıyla bir haftada 9 milyar dolar gerileyerek yaklaşık 180 milyar dolara indi. Altın fiyatlarındaki değerleme etkisi dışarıda bırakıldığında rezervlerdeki düşüşün yaklaşık 7 milyar dolar olduğu belirtildi.
Goldman Sachs ayrıca bankacılık sistemindeki likidite görünümüne de dikkat çekti. TCMB’nin bankalara sağladığı toplam fonlamanın 17 Eylül itibarıyla bir hafta öncesine göre 38 milyar lira artarak eksi 948 milyar liraya geldiği belirtildi. Banka bu görünümün sistemde yüksek likidite fazlasının sürdüğüne işaret ettiğini değerlendirdi.
Fon piyasasında yaşanan dalgalanma, geçen hafta Borsa İstanbul’da da sert hareketlere yol açmıştı. Reuters’a göre SPK, yedi portföy yönetim şirketinin yönettiği fonların işlemlerini durdururken, söz konusu fonların tasfiye sürecinin yaklaşık 891 milyar liralık varlığı ve 353 bin civarında yatırımcıyı etkilediği açıklanmıştı.
Bloomberg’in 22 Eylül tarihli haberinde de Goldman Sachs’ın değerlendirmesine dayanılarak fon piyasasındaki çıkışların TL mevduatlara yöneldiğine dikkat çekiliyor. Böylece son dönemde fonlardan çıkan tasarrufların önemli bir bölümünün borsa veya döviz yerine bankacılık sistemindeki TL mevduatlarda toplandığına ilişkin güçlü bir gösterge ortaya çıkmış oldu.