KARCL dosyası, borsadaki manipülasyon tartışmalarını yeniden alevlendirdi. Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 13 Kasım 2026 tarihli bülteninde yer alan karar, yalnızca bireysel yatırımcıları değil, üç ayrı finans kuruluşu grubunu da kapsayan geniş bir yaptırım tablosunu ortaya koydu.
Kardemir Çelik Sanayi AŞ (KARCL) pay piyasasında gerçekleştirilen işlemler nedeniyle 44 kişi hakkında suç duyurusunda bulunulmasına karar verildi. Dosyanın en dikkat çekici tarafı ise A1 Capital, Pardus ve Tera bağlantılı kuruluşların aynı hisseye ilişkin SPK kararında birlikte yer alması oldu.
SPK’nın kararı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 107/1’inci maddesi kapsamında alındı. Söz konusu madde piyasa dolandırıcılığı suçunu düzenliyor. Ancak suç duyurusu kararı, hakkında işlem yapılan kişi ve kurumlar açısından kesinleşmiş bir mahkûmiyet anlamına gelmiyor.
Üç ayrı grup, altı şirket ve 44 kişi aynı dosyada
SPK kararında A1 Capital, Pardus ve Tera gruplarına bağlı toplam altı şirketin adı yer aldı. Bunlar A1 Capital Portföy Yönetimi, A1 Capital Yatırım Menkul Değerler, Pardus Portföy Yönetimi, Tera Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı, Tera Portföy Yönetimi ve Tera Yatırım Bankası oldu.
Kurul, söz konusu şirketlere KARCL payında kendi nam ve hesaplarına gerçekleştirdikleri işlemlerle sınırlı olmak üzere iki yıl süreyle borsalarda işlem yapma yasağı getirdi. Böylece yaptırım, yalnızca bireysel yatırımcılarla sınırlı kalmadı; üç ayrı finans kuruluşu grubunun altı şirketini de kapsadı.
KARCL dosyasında hakkında suç duyurusu kararı verilen 44 kişi de iki yıl süreyle işlem yasağı kapsamına alındı. Ayrıca bu kişiler arasından 21 kişinin tüm sermaye piyasası lisanslarının işlem yasağı süresince iptal edildiği bilgisi haberde yer aldı.
Halka arzdan sonra yükseliş, şimdi SPK’nın ağır yaptırımı
Kardemir Çelik, 22-24 Temmuz 2026 tarihlerinde 35 TL fiyatla halka arz edildi ve 31 Temmuz’da Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladı. Halka arzda 814 binin üzerinde yatırımcıya ulaşan şirketin payları, A1 Capital’in liderliğindeki konsorsiyum aracılığıyla yatırımcılarla buluşmuştu.
SPK’nın KARCL dosyasında A1 Capital’in hem halka arz sürecindeki rolü hem de yaptırım kararında yer alan iki şirketiyle dikkat çekmesi, incelemenin öne çıkan başlıklarından biri oldu.
Öte yandan aynı SPK bülteninde EDATA ve Graintürk Holding (GRTHO) hisselerine ilişkin kararlar da açıklandı. Böylece 13 Kasım tarihli bültende üç ayrı hisseye yönelik incelemeler sonucunda çok sayıda kişi ve kuruluş hakkında yaptırımlar duyurulmuş oldu.
KARCL dosyası, Türkiye sermaye piyasalarında yaşanan fon tartışmalarının artık yalnızca fon yönetimleri ve bireysel yatırımcılarla sınırlı olmadığını gösteren önemli bir gelişme olarak öne çıkıyor. Aynı hisseye ilişkin incelemede üç ayrı finans kuruluşu grubunun ve 44 kişinin aynı yaptırım dosyasında buluşması, piyasa gözetimi ve yatırımcı güvenliği konusundaki tartışmaları daha da büyütecek.