Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş., 2025 yılının ilk dokuz ayına ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 5,7 milyar TL zarar açıklamışken, bu yıl zararını 18,3 milyar TL’ye çıkararak dikkat çekici bir bozulma yaşadı.
Şirketin satış gelirleri 107,6 milyar TL ile geçtiğimiz yılın 132,2 milyar TL’sine göre yüzde 19 geriledi. Bu düşüş, iç pazarda zayıflayan tüketici talebi ve ihracat pazarlarında yaşanan kur baskısına bağlanıyor.
Brüt kâr, 18,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda yüzde 41 azaldı. Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) ise dramatik biçimde düşerek 1,54 milyar TL oldu; bu da yüzde 87’lik bir daralmaya işaret ediyor.
Net parasal pozisyon kazançları sınırlı artış gösterse de (yüzde 4), bu katkı yüksek finansman maliyetlerini telafi etmeye yetmedi.
Vestel’in bilançosuna bakıldığında, dönen varlıklar yüzde 10 azalarak 53,4 milyar TL’ye gerilerken, duran varlıklar 148,3 milyar TL seviyesinde nispeten sabit kaldı. Toplam varlıklar yüzde 4 düşerken, net borç 81,5 milyar TL’ye yükseldi.
Şirketin özkaynakları ise 37,4 milyar TL’den 41,8 milyar TL’ye yükseldi; bu artış muhtemelen yeniden değerleme kalemlerinden kaynaklanıyor. Ancak operasyonel zararlar, nakit yaratma kapasitesinde ciddi zayıflamaya işaret ediyor.
Piyasada hisse fiyatı da olumsuz finansal tabloyu yansıttı. Ağustos ayında 43 TL seviyesini gören Vestel hisseleri, 10 Kasım itibarıyla 32,66 TL’ye geriledi.
Analist Yorumu:
Vestel’in finansal performansı, özellikle kârlılık göstergelerinde sert bir bozulmaya işaret ediyor. FAVÖK’teki yüzde 87’lik düşüş, operasyonel etkinliğin ciddi şekilde azaldığını ve maliyet baskısının yoğunlaştığını gösteriyor.
Tüketici elektroniği sektöründe talep daralması, enerji maliyetleri ve döviz bazlı girdilerdeki artışın 2026’da da baskı yaratması olası. Şirketin yeniden büyüme ivmesi yakalayabilmesi için maliyet yönetimi ve ürün katma değerine odaklanması gerekiyor.
