Türkiye’nin en büyük sanayi şirketlerinden biri olan SASA Polyester’in 2025 gelir tablosu, ciro ile kârlılık arasındaki dramatik kopuşu gözler önüne serdi.
Şirket yıl boyunca 47,1 milyar liralık brüt satış gerçekleştirdi. Satış iadeleri ve iskontoların ardından net satışlar 46,5 milyar lira seviyesinde oluştu. Ancak üretim maliyetleri satış gelirlerini aştı. Satışların maliyeti 49,6 milyar liraya ulaşınca şirket daha brüt kâr aşamasında 3,2 milyar lira zarar yazdı.
Faaliyet giderleri de eklendiğinde operasyonel zarar 4,5 milyar liraya yükseldi. Yani şirket ana faaliyetinden para kazanamadı.
Ancak bilançodaki asıl kırılma finansal kalemlerde yaşandı.
2025’te 8,8 milyar liralık kambiyo geliri oluşmasına rağmen 26,7 milyar liralık kambiyo zararı bu geliri fazlasıyla sildi. Döviz pozisyonu kaynaklı bu sert dalga, bilançoyu adeta ezdi. Bunun üzerine 6,1 milyar liralık kısa vadeli borçlanma gideri eklendi. Yüksek faiz ortamında taşınan borç yükü, şirketin finansal yapısını daha da baskıladı.
Olağandışı giderlerin de etkisiyle SASA 2025’i 33,9 milyar lira net zararla kapattı. Vergi karşılığı ayrılmadı ve zarar doğrudan net sonuca yansıdı.
Bu Tablo Ne Söylüyor?
Bu bilanço, ciro büyüklüğünün tek başına kârlılık anlamına gelmediğini açık biçimde ortaya koyuyor. Maliyet baskısı satış fiyatlarının önüne geçmiş durumda ve şirket ana faaliyetinden değer üretemiyor. Döviz pozisyonu yönetimindeki kırılganlık ile yüksek finansman giderleri ise operasyonel sorunları katlayarak net zararı derinleştiriyor. Sonuç olarak büyüme rakamları güçlü görünse de finansal yapıdaki kırılganlık şirket performansını belirleyen ana unsur haline gelmiş durumda.
EDİTORDEN NOT: Tablo geçici vergi beyannamesi ekinde vergi dairesine sunulmuş olup, sermaye piyasası mevzuatına göre düzenlenmemiştir
