Koton Mağazacılık’ın halka arz sonrası performansı ile ürün fiyatlarındaki artış arasındaki fark tartışma yarattı. Şirketin hissesi yaklaşık iki yıl önce 30,50 TL’den yatırımcıyla buluşurken, bugün 15,27 TL seviyesine gerilemiş durumda. Bu düşüş, basit hesapla yaklaşık yüzde 50’lik bir değer kaybına işaret ediyor.
Aynı dönemde şirketin mağazalarında satılan ürünlerin fiyatlarında ise dikkat çekici bir artış yaşandı. 2024 yılında ortalama 50-60 TL bandında olan tekli boxer fiyatları, 2026 itibarıyla 160-170 TL seviyesine yükseldi. Ortalama değerler üzerinden yapılan hesaplama, ürün fiyatlarında yaklaşık yüzde 200’lük bir artış olduğunu ortaya koyuyor.
DON HESABI
Ortaya çıkan bu tablo sosyal medyada yatırımcıların tepkisini çekti. Bir yatırımcının “Koton hissesi almak yerine mağazadan ürün alsaydım daha çok kazanırdım” yorumu kısa sürede yayılırken, karşılaştırmalı hesaplamalar da bu eleştiriyi destekler nitelikte paylaşıldı.
Buna göre, halka arz sonrası 400 bin TL’lik Koton hissesi alan bir yatırımcının portföy değeri bugün yaklaşık 200 bin TL seviyesine gerilerken, aynı tutarla iki yıl önce alınan ürünlerin bugünkü fiyatlarla yaklaşık 1 milyon TL’ye ulaşabileceği ifade ediliyor. Bu hesaplama, ürün fiyatlarındaki artış oranı baz alınarak yapılıyor.
Öte yandan şirketin son iki yılda toplam 1,5 milyar TL zarar açıklaması da yatırımcıların dikkat çektiği bir diğer başlık oldu. Artan satış fiyatlarına rağmen finansal sonuçların zayıf kalması, gelir-gider dengesi ve maliyet yapısına ilişkin soru işaretlerini beraberinde getirdi.
Koton’da hisse performansı ile fiyatlama politikası arasındaki bu ayrışma, halka arz sonrası yatırımcı beklentileri ile gerçekleşmeler arasındaki farkın çarpıcı bir örneği olarak öne çıkıyor.
