Hazine ve Maliye Bakanlığı, uluslararası piyasalarda 5 yıl vadeli 2 milyar dolar tutarında eurobond ihracı gerçekleştirdi. 22 Mayıs 2031 vadeli ve sabit kuponlu tahvilin getirisi %6,40 seviyesinde oluşarak, ihraç öncesi %6,75 civarındaki ilk getiri beklentisinin 35 baz puan altında kaldı.
İhraçta kupon oranı %6,375 olarak belirlenirken, satış fiyatı 99,883 seviyesinde gerçekleşti. Bu fiyatlama, tahvil getirisinin kupon oranının hafif üzerinde oluştuğunu gösterdi.
İşlemde ABD Hazine tahvilleri üzerine eklenen risk primi (spread) 250,30 baz puan oldu. Bu seviye, Türkiye’nin benzer vadeli dış borçlanmalarına paralel bir risk fiyatlamasına işaret etti.
İhraç 2 milyar dolar büyüklüğünde gerçekleştirilirken, tahvil teminatsız (senior unsecured) ve vade sonunda anapara geri ödemeli (bullet) olarak yapılandırıldı.
TL’ye swaplanmış maliyet %38,70 olarak hesaplandı. Bu oran doğrudan ihraç faizi olmayıp, %6,40’lık dolar faizi üzerine swap piyasasında oluşan TL faiz farkının eklenmesiyle ortaya çıkıyor. Basit ifadeyle, yaklaşık %6,40 dolar faizi ile buna eklenen yaklaşık %32,3’lük swap maliyetinin toplamı TL bazında %38,70 seviyesine ulaşıyor.
Sonuç olarak, Hazine uluslararası piyasalarda beklentinin altında faizle borçlanırken, TL’ye çevrildiğinde yüksek faiz ortamı nedeniyle efektif maliyet yüksek kalmaya devam etti.
