orsa İstanbul’da son yılların en ilginç ayrışmalarından biri yaşanıyor. Türkiye’nin en büyük özel bankaları ilk çeyrekte güçlü kârlılık rakamları açıklarken, banka hisseleri yatırımcıya kaybettiriyor.
BIST 30 hisselerinin yılbaşından bu yana performansına bakıldığında bankacılık sektörünün endeksin gerisinde kaldığı görülüyor. Finnet verilerine göre yılbaşından bu yana Garanti BBVA hisseleri yüzde 10,89, Yapı Kredi hisseleri yüzde 8,45, Akbank hisseleri yüzde 5,37 ve İş Bankası hisseleri yüzde 2,76 değer kaybetti.
VakıfBank ise yalnızca yüzde 0,52 yükselerek neredeyse yerinde saydı.
Bu tablo, bankaların açıkladığı güçlü bilançolarla tezat oluşturuyor.
Kâr Var, Alıcı Yok
İlk çeyrekte sektörün önde gelen bankaları milyarlarca liralık net kâr açıkladı. Ancak yatırımcılar, geçmiş dönemlerde olduğu gibi yalnızca kârlılığa odaklanmıyor.
Piyasalar artık bankaların bugünkü kârından çok gelecekteki büyüme potansiyelini sorguluyor.
Ekonomi yönetiminin sürdürdüğü sıkı para politikası nedeniyle kredi büyümesi sınırlanırken, bankaların temel faaliyet alanı olan kredi hacminde beklenen artış gerçekleşmiyor. Kredi faizlerinin yüzde 60’lara yaklaşması hem bireysel hem de ticari kredi talebini baskılıyor.
Faizler Bankaların Önünü Kesiyor
Sektör uzmanlarına göre yatırımcılar, yüksek faiz ortamında bankaların önümüzdeki dönemlerde kâr artışını sürdürmekte zorlanabileceğini düşünüyor.
Özellikle Merkez Bankası’nın sıkı para politikası nedeniyle kredi büyümesine getirilen sınırlar ve ekonomik aktivitedeki yavaşlama beklentisi, banka hisseleri üzerinde baskı yaratıyor.
Bir başka deyişle piyasa, bankaların bugünkü kârlarını değil yarının risklerini fiyatlıyor.
Borsanın Yeni Gözdesi Bankalar Değil
Banka hisselerinin gerilediği dönemde savunma sanayi, enerji ve bazı sanayi şirketleri öne çıktı.
Aselsan, Astor Enerji ve Ereğli Demir Çelik gibi hisseler yatırımcıya çift haneli hatta üç haneli getiriler sağlarken, bankalar endeksin gerisinde kaldı.
Bu durum, Borsa İstanbul’da uzun yıllar boyunca endeksi sürükleyen bankacılık sektörünün ağırlığının azalırken yatırımcı ilgisinin büyüme hikâyesi olan sektörlere kaydığını gösteriyor.
Borsa İstanbul’da artık “yüksek kâr açıklamak” tek başına hisseyi yükseltmeye yetmiyor.
Yatırımcılar, bankaların elde ettiği rekor kârların ne kadarının sürdürülebilir olduğunu sorgularken, sıkı para politikasının devam ettiği bir dönemde gelecekteki büyüme kapasitesine daha fazla önem veriyor.
Bu nedenle 2026’nın ilk beş ayında ortaya çıkan tablo, bankaların bilanço bazında güçlü ancak borsa performansı açısından zayıf kaldığı sıra dışı bir döneme işaret ediyor.
Yılbaşından bu yana BIST 30 içinde negatif getiri veren banka hisseleri ve performansları şöyle:
| Banka | Yılbaşından Bu Yana Getiri (%) |
|---|---|
| Garanti BBVA | -%10,89 |
| Yapı ve Kredi Bankası | -%8,45 |
| Akbank | -%5,37 |
| Türkiye İş Bankası | -%2,76 |
Negatif bölgede olmayan ancak yerinde sayan Vakıfbank.
