ABD’li yatırım bankası Bank of America (BofA), yayımladığı son gelişmekte olan piyasalar raporunda Türk lirasına yönelik pozitif görüşünü koruyarak yatırımcılara USD/TL’de iki aylık vadeli işlemlerde short pozisyon önerdi.
BofA analistleri Mikhail Liluashvili ve Hande Küçük imzasını taşıyan raporda, yatırımcıların USD/TL’de iki ay vadeli kontratta 48,80 seviyesinden short pozisyon açmasının uygun olacağı belirtildi. Raporda mevcut spot kurun yaklaşık 45,9 seviyesinde bulunduğu ve işlemin aylık yaklaşık yüzde 3,3 taşıma getirisi sunduğu ifade edildi.
Analistler, son dönemde artan siyasi belirsizliklerin Türkiye risk primini yükselttiğini ancak bunun aynı zamanda yatırımcılar için daha cazip bir giriş noktası oluşturduğunu vurguladı.
TCMB Politikalarına Güven Devam Ediyor
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Türk lirasının dolar karşısında reel olarak değer kazanmasını hedefleyen politikaya bağlı kalmaya devam ettiği belirtilerek, kurdaki değer kaybının vadeli piyasaların ima ettiği seviyelerin altında gerçekleşmeye devam edebileceği ifade edildi.
BofA, TCMB’nin son dönemde aylık kur artışını forward piyasasındaki taşıma maliyetinin altında tutmayı başardığına dikkat çekti.
Raporda rezervlere ilişkin değerlendirmelere de yer verildi. Buna göre, 15 Mayıs itibarıyla Türkiye’nin kullanılabilir döviz rezervleri yaklaşık 37 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Analistler, yabancı yatırımcıların toplam forward pozisyonunun yaklaşık 30 milyar dolar olduğunu belirterek rezervlerin bu büyüklüğü karşılayabilecek düzeyde olduğunu ifade etti.
Türk tahvillerindeki yabancı yatırımcı pozisyonunun yaklaşık 14 milyar dolar, hisse senedi piyasasındaki yabancı pozisyonunun ise yaklaşık 44 milyar dolar olduğu belirtilen raporda, bu yatırımların piyasa stres dönemlerinde tamamen tasfiye edilmesinin kolay olmadığı kaydedildi.
Turizm Gelirleri Destek, Jeopolitik Riskler Tehdit
BofA, yaz aylarında artan turizm gelirlerinin cari dengeyi destekleyeceğini ve bunun Türk lirası açısından olumlu bir unsur olduğunu da vurguladı. Banka ekonomistleri yıl genelinde kalıcı bir cari fazla beklemese de, önümüzdeki iki aylık dönemde mevsimsel etkilerin TL’ye destek vereceğini öngördü.
Raporda yerel dolarizasyon eğiliminin önemli bir risk olduğu belirtilirken, gerektiğinde faiz artırımları, makroihtiyati önlemler ve reel kur değerlenmesi yoluyla bu baskının yönetilebileceği görüşü paylaşıldı.
BofA ayrıca petrol fiyatlarında sert yükseliş, küresel doların güçlenmesi, jeopolitik risklerde artış ve yurt dışına sermaye çıkışlarının hızlanmasının tavsiye edilen pozisyon açısından başlıca riskler arasında yer aldığını belirtti.
İran kaynaklı jeopolitik gerilimlerin tırmanması halinde kurdaki değer kaybı hızının artırılabileceği ifade edilse de, analistler böyle bir senaryoda dahi önümüzdeki iki aylık dönemde USD/TL’deki yükselişin forward piyasasının fiyatladığı seviyelerin altında kalacağını savundu.
